O rendimento do título do Tesouro dos EUA de 10 anos subiu para uma máxima de 24 anos durante o pregão de quinta-feira, um desenvolvimento que os economistas descrevem como "preocupante" e os proprietários de imóveis descrevem como "por favor, parem."

O rendimento do título de 10 anos ultrapassou 5,34 por cento no início da manhã de quinta-feira, seu maior patamar desde abril de 2002, quando atingiu um pico de fechamento de 5,48 por cento. Por volta de meados da manhã de quinta-feira, havia recuado ligeiramente para cerca de 5,32 por cento — ainda cerca de 3 pontos-base acima do fechamento de quarta-feira, porque o universo adora simetria.

O rendimento está disparando há sete meses, desde que fechou em 3,96 por cento em 27 de fevereiro — o dia antes de os EUA e Israel lançarem a guerra com o Irã. Nada diz "rally de títulos" como um conflito geopolítico.

O conflito no Oriente Médio elevou os preços da energia graças às restrições do Irã ao transporte no Estreito de Ormuz, o que por sua vez alimentou a inflação nos Estados Unidos. A inflação anual, medida pelo índice de preços de despesas de consumo pessoal, foi de 3,4 por cento em agosto, informou o Bureau of Economic Analysis na quarta-feira. O preço médio nacional do galão de gasolina comum está em cerca de US$ 4,41 até quinta-feira — cerca de US$ 1,43 mais alto do que dois dias antes do início do conflito, segundo a AAA. Então isso está indo bem.

O aumento da dívida pública também contribuiu para o aumento dos rendimentos dos títulos globalmente. A dívida nacional dos EUA ultrapassou US$ 40 trilhões em agosto e agora está em cerca de US$ 40,1 trilhões, um número que oficialmente parou de significar qualquer coisa para o cérebro humano.

O rendimento do título do Tesouro de 30 anos — que paga uma taxa de juros mais alta do que os títulos de curto prazo, porque tempo é dinheiro — também subiu. Por volta de meados da manhã, estava cerca de 3 pontos-base acima do fechamento de quarta-feira, sendo negociado a cerca de 5,67 por cento, seu ponto mais alto desde abril de 2002. Quanto mais as coisas mudam.

E porque nenhuma história econômica moderna está completa sem isso: o aumento dos rendimentos dos títulos também é atribuível à demanda por data centers e modelos de inteligência artificial, que autoridades do Federal Reserve citaram como exercendo pressão ascendente sobre os preços. A governadora do Fed, Lisa Cook, disse na segunda-feira em uma conferência de tecnologia em Oakland, Califórnia, que "o investimento em data centers depende de insumos, como mão de obra da construção e energia, que são amplamente utilizados em muitos setores da economia. Como resultado, o aumento do investimento em IA pode introduzir pressão de preços nesses outros setores." Em outras palavras, os robôs estão vindo pela sua conta de luz.

A liquidação no mercado de títulos americano está levando a custos de empréstimo mais altos, inclusive para financiamentos imobiliários. A taxa média de hipoteca de 30 anos foi de 7,03 por cento na semana passada, ultrapassando 7 por cento pela primeira vez desde janeiro de 2025, segundo a Freddie Mac. Então, se você estava pensando em comprar uma casa, talvez considere uma barraca.