Rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych wspięła się w czwartek do 24-letniego maksimum — zjawisko, które ekonomiści określają jako „niepokojące”, a właściciele domów jako „proszę, przestańcie”.

Rentowność 10-latek przekroczyła w czwartek rano 5,34 proc., co jest najwyższym poziomem od kwietnia 2002 roku, gdy osiągnęła szczyt na zamknięciu 5,48 proc. Przed południem w czwartek nieco osłabła do około 5,32 proc. — wciąż o jakieś 3 punkty bazowe powyżej środowego zamknięcia, bo wszechświat najwyraźniej lubuje się w symetrii.

Rentowność rośnie skokowo od siedmiu miesięcy, od zamknięcia na poziomie 3,96 proc. 27 lutego — dzień przed tym, jak USA i Izrael rozpoczęły wojnę z Iranem. Nic tak nie napędza hossy na obligacjach jak konflikt geopolityczny.

Konflikt na Bliskim Wschodzie podbił ceny energii za sprawą irańskich ograniczeń w żegludze przez Cieśninę Ormuz, co z kolei napędziło inflację w Stanach. Inflacja roczna mierzona wskaźnikiem cen wydatków konsumpcyjnych wyniosła w sierpniu 3,4 proc. — poinformowało w środę Biuro Analiz Ekonomicznych. Krajowa średnia cena galona zwykłej benzyny wynosi w czwartek około 4,41 dolara — o jakieś 1,43 dolara więcej niż dwa dni przed wybuchem konfliktu, według AAA. Czyli idzie świetnie.

Rosnące zadłużenie rządów również przyczyniło się do wzrostu rentowności obligacji na całym świecie. Amerykański dług narodowy przekroczył w sierpniu 40 bilionów dolarów i wynosi obecnie około 40,1 biliona — liczba, która oficjalnie przestała cokolwiek znaczyć dla ludzkiego mózgu.

Rentowność 30-letnich obligacji skarbowych — które płacą wyższe oprocentowanie niż papiery krótkoterminowe, bo czas to pieniądz — również wzrosła. Przed południem była o około 3 punkty bazowe wyższa od środowego zamknięcia i wynosiła około 5,67 proc., czyli najwięcej od kwietnia 2002 roku. Im więcej rzeczy się zmienia...

A ponieważ żadna współczesna opowieść ekonomiczna nie może się obejść bez tego wątku: rosnące rentowności obligacji przypisuje się także popytowi na centra danych i modele sztucznej inteligencji, które — zdaniem przedstawicieli Rezerwy Federalnej — wywierają presję na wzrost cen. Gubernator Fed Lisa Cook powiedziała w poniedziałek na konferencji technologicznej w Oakland w Kalifornii, że „inwestycje w centra danych opierają się na nakładach, takich jak praca budowlana i energia, które są szeroko wykorzystywane w wielu sektorach gospodarki. W rezultacie zwiększone inwestycje w AI mogą wprowadzać presję cenową w tych innych sektorach”. Innymi słowy, roboty idą po twój rachunek za prąd.

Wyprzedaż na amerykańskim rynku obligacji prowadzi do wzrostu kosztów pożyczek, w tym kredytów hipotecznych. Średnie oprocentowanie 30-letniego kredytu hipotecznego wyniosło w zeszłym tygodniu 7,03 proc., przekraczając 7 proc. po raz pierwszy od stycznia 2025 roku, według Freddie Mac. Więc jeśli myślałeś o kupnie domu, rozważ może namiot.