Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe ist am Donnerstag im Handel auf ein 24-Jahres-Hoch geklettert – eine Entwicklung, die Ökonomen als „besorgniserregend“ und Hausbesitzer als „bitte hört auf“ beschreiben.

Die Rendite der 10-jährigen Anleihe überschritt am frühen Donnerstagmorgen 5,34 Prozent, den höchsten Stand seit April 2002, als sie einen Schlusshöchststand von 5,48 Prozent erreichte. Bis zum Vormittag hatte sie sich leicht auf rund 5,32 Prozent abgeschwächt – immer noch etwa 3 Basispunkte über dem Schlusskurs vom Mittwoch, weil das Universum Symmetrie liebt.

Die Rendite steigt seit sieben Monaten, seit sie am 27. Februar bei 3,96 Prozent schloss – einen Tag bevor die USA und Israel den Krieg mit dem Iran begannen. Nichts sagt „Anleihen-Rallye“ wie ein geopolitischer Konflikt.

Der Nahost-Konflikt hat die Energiepreise in die Höhe getrieben, dank der iranischen Beschränkungen für die Schifffahrt in der Straße von Hormus, was wiederum die Inflation in den USA angeheizt hat. Die jährliche Inflation, gemessen am Preisindex für persönliche Konsumausgaben, lag im August bei 3,4 Prozent, wie das Bureau of Economic Analysis am Mittwoch berichtete. Der landesweite Durchschnittspreis für eine Gallone Normalbenzin liegt am Donnerstag bei etwa 4,41 Dollar – etwa 1,43 Dollar höher als zwei Tage vor Beginn des Konflikts, so AAA. Läuft also bestens.

Auch die steigende Staatsverschuldung hat weltweit zu höheren Anleiherenditen beigetragen. Die US-Staatsschulden überstiegen im August 40 Billionen Dollar und belaufen sich nun auf etwa 40,1 Billionen Dollar – eine Zahl, die für das menschliche Gehirn offiziell jede Bedeutung verloren hat.

Die Rendite der 30-jährigen Staatsanleihe – die einen höheren Zinssatz zahlt als kurzfristigere Wertpapiere, weil Zeit Geld ist – ist ebenfalls gestiegen. Am Vormittag lag sie etwa 3 Basispunkte über dem Schlusskurs vom Mittwoch bei rund 5,67 Prozent, dem höchsten Stand seit April 2002. Je mehr sich ändert.

Und weil keine moderne Wirtschaftsgeschichte ohne sie vollständig ist: Die steigenden Anleiherenditen sind auch auf die Nachfrage nach Rechenzentren und Modellen für künstliche Intelligenz zurückzuführen, die nach Angaben von Fed-Vertretern den Preisdruck erhöhen. Fed-Gouverneurin Lisa Cook sagte am Montag auf einer Technologiekonferenz in Oakland, Kalifornien, dass „Investitionen in Rechenzentren auf Inputs wie Bauarbeitskräfte und Energie angewiesen sind, die in vielen Wirtschaftssektoren breit genutzt werden. Infolgedessen könnte erhöhte KI-Investitionen Preisdruck auf diese anderen Sektoren ausüben.“ Mit anderen Worten: Die Roboter kommen für Ihre Stromrechnung.

Der Ausverkauf am amerikanischen Anleihemarkt führt zu höheren Kreditkosten, auch für Immobilienkredite. Der durchschnittliche Zinssatz für 30-jährige Hypotheken lag letzte Woche bei 7,03 Prozent und überschritt damit erstmals seit Januar 2025 die 7-Prozent-Marke, so Freddie Mac. Wenn Sie also darüber nachgedacht haben, ein Haus zu kaufen, ziehen Sie vielleicht ein Zelt in Betracht.