Il rendimento del titolo del Tesoro americano a 10 anni è salito al massimo da 24 anni durante la seduta di giovedì, uno sviluppo che gli economisti definiscono "preoccupante" e i proprietari di case definiscono "vi prego, basta".

Il rendimento del bond decennale ha superato il 5,34 per cento nelle prime ore di giovedì mattina, il livello più alto dall'aprile 2002, quando aveva raggiunto un picco di chiusura del 5,48 per cento. A metà mattinata di giovedì era leggermente sceso a circa il 5,32 per cento, comunque in rialzo di circa 3 punti base rispetto alla chiusura di mercoledì, perché all'universo piace la simmetria.

Il rendimento è in impennata da sette mesi, da quando aveva chiuso al 3,96 per cento il 27 febbraio, il giorno prima che Stati Uniti e Israele lanciassero la guerra con l'Iran. Niente dice "rally obbligazionario" come un conflitto geopolitico.

Il conflitto in Medio Oriente ha fatto salire i prezzi dell'energia grazie alle restrizioni iraniane sul trasporto marittimo nello Stretto di Hormuz, che a loro volta hanno alimentato l'inflazione negli Stati Uniti. L'inflazione annua, misurata dall'indice dei prezzi delle spese per consumi personali, era del 3,4 per cento ad agosto, ha riferito mercoledì il Bureau of Economic Analysis. Il prezzo medio nazionale di un gallone di benzina normale si aggira intorno ai 4,41 dollari a giovedì, circa 1,43 dollari in più rispetto a due giorni prima dell'inizio del conflitto, secondo l'AAA. Quindi direi che va alla grande.

Anche il crescente debito pubblico ha contribuito all'aumento dei rendimenti obbligazionari a livello globale. Il debito nazionale americano ha superato i 40 trilioni di dollari ad agosto e ora si attesta intorno ai 40,1 trilioni, una cifra che ha ufficialmente smesso di significare qualcosa per il cervello umano.

Anche il rendimento del Treasury a 30 anni, che paga un tasso d'interesse più alto rispetto ai titoli a breve termine, perché il tempo è denaro, è salito. A metà mattinata era in rialzo di circa 3 punti base rispetto alla chiusura di mercoledì, scambiando intorno al 5,67 per cento, il suo punto più alto dall'aprile 2002. Più le cose cambiano.

E poiché nessuna storia economica moderna è completa senza di esso: l'aumento dei rendimenti obbligazionari è attribuibile anche alla domanda di data center e modelli di intelligenza artificiale, che i funzionari della Federal Reserve hanno citato come fattore di pressione al rialzo sui prezzi. La governatrice della Fed Lisa Cook ha dichiarato lunedì a una conferenza tecnologica a Oakland, in California, che "gli investimenti nei data center si basano su input, come manodopera edile ed energia, ampiamente utilizzati in molti settori dell'economia. Di conseguenza, l'aumento degli investimenti in IA potrebbe introdurre pressioni sui prezzi in quegli altri settori". In altre parole, i robot stanno venendo per la vostra bolletta elettrica.

La svendita nel mercato obbligazionario americano sta portando a un aumento dei costi di finanziamento, compresi quelli per i mutui casa. Il tasso medio del mutuo trentennale era del 7,03 per cento la scorsa settimana, superando il 7 per cento per la prima volta da gennaio 2025, secondo Freddie Mac. Quindi, se stavate pensando di comprare casa, forse considerate una tenda.