Randamentul obligațiunilor de stat americane pe 10 ani a urcat joi la un maxim al ultimilor 24 de ani, o evoluție pe care economiștii o descriu drept „îngrijorătoare”, iar proprietarii de locuințe drept „vă rugăm, opriți-vă”.

Randamentul obligațiunilor pe 10 ani a depășit 5,34% joi dimineață devreme, cel mai ridicat nivel din aprilie 2002, când a atins un vârf de închidere de 5,48%. Până la mijlocul dimineții de joi, scăzuse ușor la aproximativ 5,32% – totuși în creștere cu circa 3 puncte de bază față de închiderea de miercuri, pentru că universului îi place simetria.

Randamentul a crescut vertiginos timp de șapte luni, de când a închis la 3,96% pe 27 februarie – cu o zi înainte ca SUA și Israelul să declanșeze războiul cu Iranul. Nimic nu spune „rally de obligațiuni” ca un conflict geopolitic.

Conflictul din Orientul Mijlociu a umflat prețurile energiei din cauza restricțiilor Iranului asupra transportului maritim în Strâmtoarea Hormuz, ceea ce la rândul său a alimentat inflația în SUA. Inflația anuală, măsurată prin indicele prețurilor pentru cheltuielile de consum personal, a fost de 3,4% în august, a raportat miercuri Biroul de Analiză Economică. Prețul mediu național al unui galon de benzină obișnuită se situează la aproximativ 4,41 dolari joi – cu circa 1,43 dolari mai mult decât cu două zile înainte de începerea conflictului, potrivit AAA. Deci, merge bine.

Datoria publică în creștere a contribuit, de asemenea, la majorarea randamentelor obligațiunilor la nivel global. Datoria națională a SUA a depășit 40 de trilioane de dolari în august și se ridică acum la aproximativ 40,1 trilioane de dolari, o cifră care a încetat oficial să mai însemne ceva pentru creierul uman.

Randamentul obligațiunilor de stat pe 30 de ani – care plătesc o dobândă mai mare decât titlurile pe termen scurt, pentru că timpul înseamnă bani – a crescut și el. La mijlocul dimineții, era în creștere cu aproximativ 3 puncte de bază față de închiderea de miercuri, tranzacționându-se la circa 5,67%, cel mai ridicat nivel din aprilie 2002. Cu cât se schimbă mai multe, cu atât rămân mai mult la fel.

Și pentru că nicio poveste economică modernă nu este completă fără asta: creșterea randamentelor obligațiunilor se datorează și cererii pentru centre de date și modele de inteligență artificială, pe care oficialii Rezervei Federale le-au citat ca exercitând presiuni în sus asupra prețurilor. Guvernatorul Fed, Lisa Cook, a declarat luni la o conferință de tehnologie din Oakland, California, că „investiția în centre de date se bazează pe inputuri, cum ar fi forța de muncă din construcții și energia, care sunt utilizate pe scară largă în multe sectoare ale economiei. Drept urmare, investițiile crescute în AI ar putea introduce presiuni asupra prețurilor în acele alte sectoare.” Cu alte cuvinte, roboții vin după factura ta de energie electrică.

Vânzarea masivă de obligațiuni americane duce la creșterea costurilor de împrumut, inclusiv pentru creditele ipotecare. Rata medie a creditelor ipotecare pe 30 de ani a fost de 7,03% săptămâna trecută, depășind 7% pentru prima dată din ianuarie 2025, potrivit Freddie Mac. Deci, dacă te gândeai să cumperi o casă, poate ai în vedere un cort.