米国10年国債の利回りは木曜日の取引で24年ぶりの高値まで上昇した。この展開をエコノミストは「憂慮すべき」と表現し、住宅ローン保有者は「もうやめて」と表現している。

10年債利回りは木曜日朝、5.34％を突破し、2002年4月以来の高水準となった。当時は終値ベースで5.48％のピークに達していた。木曜日の午前中頃には約5.32％までやや低下したが、それでも水曜日の終値から約3ベーシスポイント上昇している。宇宙は対称性を好むからだ。

利回りは7カ月にわたって急騰しており、2月27日に3.96％で引けて以来の動きだ。その翌日、米国とイスラエルはイランとの戦争に踏み切った。「債券ラリー」と言えば地政学的紛争、というわけである。

中東紛争は、イランによるホルムズ海峡の船舶制限を受けてエネルギー価格を押し上げ、それが米国内のインフレを加速させた。商務省経済分析局が水曜日に報告したところによると、個人消費支出（PCE）価格指数で測る8月の年間インフレ率は3.4％だった。AAAによると、木曜日時点のレギュラーガソリン全国平均価格は1ガロン約4.41ドルで、紛争開始の2日前より約1.43ドル高い。順調そのものである。

政府債務の増加も、世界的に債券利回りを押し上げる要因となっている。米国の国家債務は8月に40兆ドルを超え、現在は約40兆1000億ドルに達している。この数字は、もはや人間の脳にとって何の意味も持たないことが公式に確定した。

30年国債利回りも上昇している。これは短期証券より高い金利を支払うもので、時間は金だからだ。午前中頃時点で水曜日の終値から約3ベーシスポイント上昇し、約5.67％で取引され、2002年4月以来の高水準となった。変われば変わるものである。

そして、現代の経済記事に欠かせない要素として、債券利回り上昇は人工知能（AI）データセンターやモデルへの需要にも起因している。連邦準備制度理事会（FRB）当局者はこれが物価を押し上げていると指摘している。FRBのリサ・クック理事は月曜日、カリフォルニア州オークランドでの技術会議で、「データセンター投資は、経済の多くの部門で広く使われている建設労働やエネルギーなどの投入財に依存している。その結果、AI投資の増加は他の部門に価格圧力を及ぼす可能性がある」と述べた。つまり、ロボットがあなたの電気代を狙っているのだ。

米国債市場の売りは、住宅ローンを含む借入コストの上昇につながっている。フレディマックによると、先週の30年固定住宅ローン平均金利は7.03％となり、2025年1月以来初めて7％を超えた。したがって、家の購入を考えているなら、テントでも検討したらどうだろう。