Creditorii Thames Water, o gașcă de 100 de investitori instituționali care dețin aproximativ 14 miliarde de lire sterline din datoria senioră a companiei, sunt, se pare, dispuși să-și urmeze oferta pentru utilitatea îndatorată chiar dacă probabilul viitor prim-ministru, Andy Burnham, o trage într-o naționalizare temporară. Pentru că nimic nu spune „investiție solidă” precum lupta cu guvernul pentru o companie care se îneacă în 17,6 miliarde de lire sterline de datorie.

Grupul, care include grei precum Elliott Investment Management, Apollo Global Management, Silver Point Capital, BlackRock și M&G, încă analizează o propunere de salvare de 10 miliarde de lire sterline cu regulatorul Ofwat. Dar secretara de stat pentru Mediu, Emma Reynolds, a respins deja planul la jumătatea lunii iunie, numindu-l o „povară excesivă” pentru consumatori – împingând cea mai mare companie de apă din Marea Britanie mai aproape de un regim special de administrare (SAR), alias naționalizare temporară.

Creditorii, însă, văd SAR ca pe un proces, nu o soluție, și vor să cumpere Thames înapoi din el. Pentru că cine n-ar vrea să moștenească o companie care deservește 16 milioane de clienți și se îndoaie sub datoria acumulată de la privatizare? Burnham, despre care se așteaptă să intre pe Downing Street în două săptămâni, a cerut un „control public mai mare” asupra Thames, posibil însemnând naționalizare.

Thames se clatină de aproape trei ani și ar putea rămâne fără numerar până în octombrie. Planul de salvare al creditorilor ar injecta 3,35 miliarde de lire sterline în capital propriu nou și 3,25 miliarde de lire sterline în datorii noi, în timp ce ar scuti Thames de amenzi pentru poluare timp de patru ani – o afacere frumoasă pentru o companie care a deversat canalizare în râuri.

Alți potențiali ofertanți, precum CK Infrastructure Holdings din Hong Kong și Castle Water, aplaudă un SAR, sperând să pună mâna pe utilitate la un preț redus. Guvernul a recuperat anterior aproape întregul cost al naționalizării furnizorului de energie Bulb, vânzându-l către Octopus pentru 3 miliarde de lire sterline, deci există precedent pentru acest tip de situație.

Un purtător de cuvânt al Thames Water a declarat că compania lucrează cu toate părțile pentru a asigura „stabilitatea financiară pe termen lung” și „livrarea neîntreruptă” a celei mai mari modernizări de infrastructură din ultimii 150 de ani. Pentru că nimic nu spune stabilitate precum o grămadă de datorii mai înaltă decât Shard-ul.