Thames Vattens borgenärer, ett gäng på 100 institutionella investerare som innehar cirka 14 miljarder pund av bolagets seniora skuld, är enligt uppgift villiga att fullfölja sitt bud på det skuldtyngda vattenbolaget även om den troliga nästa premiärministern, Andy Burnham, drar det i tillfälligt förstatligande. För inget säger 'sund investering' som att kämpa mot regeringen om ett företag som drunknar i 17,6 miljarder pund i skuld.

Gruppen, som inkluderar tunga namn som Elliott Investment Management, Apollo Global Management, Silver Point Capital, BlackRock och M&G, överväger fortfarande ett räddningsförslag på 10 miljarder pund med tillsynsmyndigheten Ofwat. Men miljöminister Emma Reynolds sköt redan ner planen i mitten av juni och kallade den en 'otillbörlig börda' för konsumenterna – vilket förde Storbritanniens största vattenbolag närmare en särskild administrationsregim (SAR), även känt som tillfälligt förstatligande.

Borgenärerna ser dock SAR som en process, inte en lösning, och vill köpa tillbaka Thames ur den. För vem skulle inte vilja ärva ett företag som betjänar 16 miljoner kunder och dignar under skulder som ackumulerats sedan privatiseringen? Burnham, som förväntas flytta in i Downing Street inom två veckor, har efterlyst 'större offentlig kontroll' över Thames, vilket möjligen innebär förstatligande.

Thames har vacklat på randen i nästan tre år och kan få slut på pengar i oktober. Borgenärernas räddningsplan skulle tillföra 3,35 miljarder pund i nytt eget kapital och 3,25 miljarder pund i ny skuld, samtidigt som Thames slipper föroreningsböter i fyra år – en fin deal för ett företag som har dumpat avloppsvatten i floder.

Andra potentiella budgivare, som Hongkongs CK Infrastructure Holdings och Castle Water, hejar på en SAR i hopp om att kunna köpa upp vattenbolaget till rabatterat pris. Regeringen återfick tidigare nästan hela kostnaden för att förstatliga energibolaget Bulb genom att sälja det till Octopus för 3 miljarder pund, så det finns prejudikat för den här typen av saker.

En talesperson för Thames Water sa att företaget arbetar med alla parter för att säkerställa 'långsiktig finansiell stabilitet' och 'oavbruten leverans' av sin största infrastrukturuppgradering på 150 år. För inget säger stabilitet som en skuldhög högre än The Shard.