Los acreedores de Thames Water, una pandilla de 100 inversores institucionales que poseen unos 14.000 millones de libras de la deuda senior de la empresa, supuestamente están dispuestos a continuar con su oferta por la empresa de servicios públicos cargada de deudas incluso si el probable próximo primer ministro, Andy Burnham, la arrastra a una nacionalización temporal. Porque nada dice 'inversión sólida' como pelearse con el gobierno por una empresa que se ahoga en 17.600 millones de libras de deuda.

El grupo, que incluye pesos pesados como Elliott Investment Management, Apollo Global Management, Silver Point Capital, BlackRock y M&G, todavía está rumiando una propuesta de rescate de 10.000 millones de libras con el regulador Ofwat. Pero la secretaria de Medio Ambiente, Emma Reynolds, ya rechazó el plan a mediados de junio, calificándolo de "carga indebida" para los consumidores, lo que acerca a la mayor empresa de agua del Reino Unido a un régimen de administración especial (SAR), también conocido como nacionalización temporal.

Sin embargo, los acreedores ven el SAR como un proceso, no una solución, y quieren recomprar Thames para sacarla de ahí. Porque ¿quién no querría heredar una empresa que atiende a 16 millones de clientes y está hundida bajo la deuda acumulada desde la privatización? Burnham, que se espera que entre en Downing Street en dos semanas, ha pedido un "mayor control público" sobre Thames, lo que posiblemente signifique nacionalización.

Thames ha estado al borde del abismo durante casi tres años y podría quedarse sin efectivo para octubre. El plan de rescate de los acreedores inyectaría 3.350 millones de libras de nuevo capital y 3.250 millones de libras de nueva deuda, mientras eximiría a Thames de multas por contaminación durante cuatro años, un buen negocio para una empresa que ha estado vertiendo aguas residuales en los ríos.

Otros posibles postores, como CK Infrastructure Holdings de Hong Kong y Castle Water, están animando un SAR, con la esperanza de hacerse con la empresa a un precio con descuento. El gobierno anterior recuperó casi todo el costo de nacionalizar el proveedor de energía Bulb vendiéndolo a Octopus por 3.000 millones de libras, así que hay precedentes para este tipo de cosas.

Un portavoz de Thames Water dijo que la empresa está trabajando con todas las partes para garantizar la "estabilidad financiera a largo plazo" y la "entrega ininterrumpida" de su mayor actualización de infraestructura en 150 años. Porque nada dice estabilidad como una pila de deuda más alta que el Shard.