De Britse regering leende in augustus £18,3 miljard, bijna een vijfde meer dan in dezelfde maand vorig jaar, volgens het Office for National Statistics (ONS). Dat is meer dan officiële voorspellers verwachtten, wat een beleefde manier is om te zeggen dat de spreadsheet van de minister van Financiën een rood waarschuwingslampje heeft ontwikkeld.

De schuldige? Aanhoudend hogere inflatie, die de totale uitgaven opdreef. De inflatie steeg in augustus naar het hoogste niveau in vijf maanden, gedreven door hogere benzine- en dieselprijzen. De belastinginkomsten waren hoger dan een jaar geleden, maar de uitgaven aan openbare diensten, uitkeringen en andere kosten groeiden sneller naarmate de prijzen stegen. Het is het fiscale equivalent van harder rennen om op dezelfde plek te blijven.

De rente die de regering op haar schuld betaalt, steeg naar £8,8 miljard, het hoogste augustusniveau sinds de registratie in 1997 begon. Het Institute for Fiscal Studies (IFS) waarschuwde dat de rente-uitgaven op de schuld "een verontrustend groot deel van de totale overheidsuitgaven" vormen en sinds de laatste officiële prognoses van het Office for Budget Responsibility (OBR) zijn opgedreven.

Onderzoeks-econoom Nick Ridpath zei: "Zowel hogere leenkosten als hogere inflatie maken het leven moeilijker voor een minister van Financiën die de leningen wil terugdringen en meer wil uitgeven aan regeringsprioriteiten." Met andere woorden, de minister van Financiën wil geld besparen en geld uitgeven tegelijk, wat een knap trucje is als je het kunt volhouden.

Ruth Gregory, plaatsvervangend hoofdeconoom van het VK bij Capital Economics, noemde het een "somber vooruitzicht voor de herfstbegroting, waarbij de regering opnieuw meer leent dan verwacht." Ze zei dat de cijfers de waarschijnlijkheid vergroten dat veel van de beleidsambities van premier Andy Burnham "worden ingeperkt of uitgesteld om grote belastingverhogingen en/of een terugslag op de markten te voorkomen." Gregory waarschuwde ook dat, nu de economie verzwakt, de regering waarschijnlijk meer zal blijven lenen dan verwacht. Dus, meer van hetzelfde, maar erger.

Emma Reynolds, chief secretary to the Treasury, zei dat het VK "enorm potentieel" heeft voor economische groei, maar alleen met "fiscale discipline" van de regering. "In een tijd waarin rente op schulden miljarden ponden kost die anders besteed hadden kunnen worden aan het verbeteren van levens, moeten we altijd weten waar het geld vandaan komt om openbare diensten te betalen," zei ze. Ze voegde eraan toe dat de regering zich houdt aan haar begrotingsregels "met een buffer tegen onzekerheid." De buffer is vermoedelijk hoop.

Martin Beck, hoofdeconoom bij WPI Strategy, zei dat het belangrijk was om "een enkele maand niet te overinterpreteren gezien de volatiliteit in de cijfers," maar voegde eraan toe dat er enkele "zorgwekkende elementen" waren. Hij merkte op dat een kwart van de staatsschuld gekoppeld is aan inflatie, en dat de kosten van het betalen van die rente waarschijnlijk de komende maanden zullen stijgen. Hoewel de cijfers een "onwelkome tegenslag" waren, zei hij dat de regering de neiging heeft te kijken naar de middellangetermijnbegroting van het OBR - wat het verwacht voor de overheidsfinanciën over drie jaar. "Maar zelfs daar heeft de minister van Financiën problemen," zei hij. "De kosten van die rente zijn gestegen. Dat zal doorwerken in meer lenen." Hij voegde eraan toe dat de regering ook onder druk staat om meer uit te geven aan defensie en kosten-van-levensondersteuning voor huishoudens.

Dus, samengevat: de leningen zijn gestegen, de rente op schulden is recordhoog voor augustus, de inflatie is het hoogste in vijf maanden, en de minister van Financiën heeft een begroting op 28 oktober. Succes daarmee.