El Gobierno del Reino Unido pidió prestados 18.300 millones de libras en agosto, casi una quinta parte más que el mismo mes del año pasado, según la Oficina Nacional de Estadística (ONS). Eso es más de lo que esperaban los pronosticadores oficiales, que es una forma educada de decir que la hoja de cálculo del canciller ha desarrollado una luz de advertencia roja.

¿El culpable? La inflación persistentemente más alta, que elevó el gasto general. La inflación subió a su tasa más alta en cinco meses en agosto, impulsada por los precios más altos de la gasolina y el diésel. Los ingresos fiscales fueron mayores que hace un año, pero el gasto en servicios públicos, prestaciones y otros costos creció más rápido a medida que subían los precios. Es el equivalente fiscal de correr más rápido solo para quedarse en el mismo lugar.

Los intereses que el gobierno paga por su deuda subieron a 8.800 millones de libras, su nivel más alto para un agosto desde que comenzaron los registros en 1997. El Instituto de Estudios Fiscales (IFS) advirtió que el gasto en intereses de la deuda es "una proporción preocupantemente grande del gasto público total" y se ha incrementado desde las últimas previsiones oficiales de la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria (OBR).

El economista investigador Nick Ridpath dijo: "Tanto los mayores costos de endeudamiento como la mayor inflación le hacen la vida más difícil a un canciller que busca reducir el endeudamiento y gastar más en las prioridades del gobierno". En otras palabras, el canciller quiere ahorrar dinero y gastar dinero al mismo tiempo, lo cual es un truco ingenioso si logras hacerlo.

Ruth Gregory, economista jefa adjunta del Reino Unido en Capital Economics, lo calificó como un "panorama sombrío para el presupuesto de otoño, con el gobierno una vez más pidiendo prestado más de lo esperado". Dijo que las cifras aumentan la probabilidad de que muchas de las ambiciones políticas del primer ministro Andy Burnham sean "frenadas o retrasadas para evitar grandes aumentos de impuestos y/o una reacción negativa en los mercados". Gregory también advirtió que, con la economía debilitándose, es probable que el gobierno continúe pidiendo prestado más de lo esperado. Así que, más de lo mismo, pero peor.

Emma Reynolds, secretaria jefa del Tesoro, dijo que el Reino Unido tiene un "enorme potencial" para el crecimiento económico, pero solo con "disciplina fiscal" del gobierno. "En un momento en que los intereses de la deuda cuestan miles de millones de libras que de otro modo podrían gastarse en mejorar vidas, siempre debemos saber de dónde viene el dinero para pagar los servicios públicos", dijo. Añadió que el gobierno está comprometido con sus reglas fiscales "con un colchón contra la incertidumbre". El colchón, presumiblemente, es la esperanza.

Martin Beck, economista jefe de WPI Strategy, dijo que era importante no "sobreinterpretar un solo mes dada la volatilidad de las cifras", pero añadió que había algunos "elementos preocupantes". Señaló que una cuarta parte de la deuda pública está vinculada a la inflación, y el costo de pagar esos intereses probablemente aumentaría en los próximos meses. Si bien las cifras fueron un "revés desagradable", dijo que el gobierno tiende a mirar la previsión fiscal a medio plazo de la OBR, lo que espera para las finanzas públicas dentro de tres años. "Pero incluso ahí, el canciller tiene problemas", dijo. "El costo de esos intereses ha subido. Eso se va a traducir en más endeudamiento". Añadió que el gobierno también está bajo presión para gastar más en defensa y apoyo al costo de vida de los hogares.

Así que, para recapitular: el endeudamiento ha subido, los intereses de la deuda están en un máximo histórico para agosto, la inflación está en su nivel más alto en cinco meses, y el canciller tiene un presupuesto el 28 de octubre. Buena suerte con eso.