결제 네트워크를 운영해 본 사람이라면 누구나 놀라지 않을 움직임으로, 인도가 마침내 가맹점들이 UPI 결제를 수락하는 특권에 대해 비용을 지불하도록 허용하는 방안을 고려하고 있다. 정부는 2020년부터 기업들에게 UPI를 무료로 유지해 온 제로 가맹점 할인율(MDR) 체제를 종료할 수 있는 법안을 도입했다.

시기는 완벽하다. UPI는 기차역의 차이만큼이나 보편화되어, 인도국가결제공사(NPCI)에 따르면 7월에만 236억 6천만 건의 거래(약 298조 8천억 루피, 약 3,134억 달러)를 처리하는 기록을 세웠다. 이는 엄청난 무수수료 거래이며, 누군가는 서버 비용을 지불해야 한다.

인도는 채택을 가속화하기 위해 2020년 1월 가맹점 할인율을 폐지하고, 운영 비용을 충당하기 위해 정부 인센티브에 의존했다. 그러나 은행과 핀테크 기업들은 거래량과 인프라 비용이 계속 증가하는 상황에서 무료는 지속 가능하지 않다고 불평해 왔다. 핀테크 기업 파인랩스(Pine Labs)의 CEO 암리시 라우(Amrish Rau)는 X에 이 움직임을 환영하며, 90% 보급률을 달성하고 UPI를 글로벌화하려면 스타트업, 핀테크, 은행이 IT, 혁신, 사이버 보안에 대한 지속적인 투자를 통해 확장에 자금을 조달해야 한다고 언급했다. 혁신이란 스스로 비용을 지불하는 것만큼 혁신적인 것은 없으니까.

이 법안은 실제로 수수료를 부과하거나 어떤 거래에 영향을 미칠지 명시하지 않아, 세부 사항은 나중으로 미뤄졌다. 그러나 분석가들은 이미 군침을 흘리고 있다. 제프리스(Jefferies)는 고액 거래에 대해 가맹점에 수수료를 부과하면 2028 회계연도까지 연간 500억 ~ 1,000억 루피(약 5억 2,500만 ~ 10억 5,000만 달러)의 추가 수익을 창출할 수 있다고 추정한다. 수수료는 15~30베이시스 포인트로 가정했다. 이전에는 무료였던 일에 대해 많은 루피를 받는 셈이다.

인도 이코노믹 타임즈는 지난달 관리들이 수수료를 대형 가맹점으로 제한할 수 있다고 보도했는데, 이는 UPI의 소비자 친화적 모델을 유지하면서 새로운 수익 풀을 창출할 것이다. 번스타인(Bernstein)은 2,000루피(약 21달러) 이상의 거래가 결제 건수의 약 4%에 불과하지만 거래 금액의 약 70%를 차지한다고 지적한다. 그래서 큰 물고기가 항상 돈을 가지고 있는 법이다.

이 상황은 UPI가 현재 운영 중인 싱가포르, UAE, 프랑스 등 국가에서도 주목할 것이다. 그리고 인도 디지털 결제 시장을 지배하는 기업들 - 월마트 소유의 PhonePe와 알파벳의 Google Pay는 함께 UPI 거래량의 약 80%를 처리한다 - 에게 이점은 수수료가 은행, 결제 앱, 기타 생태계 참여자 간에 어떻게 분배되는지에 달려 있다. 돈이 관련되면 결코 단순하지 않으니까.