En una medida que no sorprenderá a nadie que haya intentado alguna vez administrar una red de pagos, India finalmente está considerando permitir que los comerciantes paguen por el privilegio de aceptar pagos UPI. El gobierno ha introducido una legislación que podría poner fin al régimen de tasa de descuento del comerciante (MDR) cero, que ha mantenido UPI gratuito para las empresas desde 2020.

El momento es impecable, ya que UPI se ha vuelto tan omnipresente como el chai en una estación de tren, procesando un récord de 23.66 mil millones de transacciones por valor de ₹29.88 billones (alrededor de $313.4 mil millones) solo en julio, según la Corporación Nacional de Pagos de India. Eso es un montón de transacciones sin tarifa, y alguien tiene que pagar por los servidores.

India eliminó las tasas de descuento del comerciante en enero de 2020 para acelerar la adopción, confiando en incentivos estatales para mantener las luces encendidas. Pero los bancos y las empresas fintech se han quejado de que lo gratuito no es sostenible cuando los volúmenes de transacciones y los costos de infraestructura siguen aumentando. Amrish Rau, director ejecutivo de la empresa fintech Pine Labs, recurrió a X para dar la bienvenida a la medida, señalando que para alcanzar una penetración del 90% y llevar UPI a nivel mundial, las startups, fintechs y bancos necesitan financiar la expansión a través de inversiones continuas en TI, innovación y ciberseguridad. Porque nada dice innovación como pagarla tú mismo.

La legislación en realidad no impone tarifas ni especifica qué transacciones se verían afectadas, dejando esos detalles para más adelante. Pero los analistas ya están babeando. Jefferies estima que cobrar a los comerciantes por transacciones de mayor valor podría generar entre ₹50 mil millones y ₹100 mil millones (alrededor de $525 millones a $1.05 mil millones) en ingresos anuales para el año fiscal 2028, asumiendo una tarifa de 15 a 30 puntos básicos. Eso es un montón de rupias por hacer algo que antes era gratuito.

El Economic Times de India informó el mes pasado que los funcionarios podrían limitar los cargos a los comerciantes más grandes, lo que preservaría el modelo amigable para el consumidor de UPI mientras crea un nuevo grupo de ingresos. Bernstein señala que las transacciones superiores a ₹2,000 (alrededor de $21) representan solo alrededor del 4% de los volúmenes de pago, pero casi el 70% del valor de las transacciones. Así que los peces gordos son los que tienen el dinero, como siempre.

Esto será observado de cerca por países donde UPI ya está activo, incluidos Singapur, los EAU y Francia. Y para las empresas que dominan el mercado de pagos digitales de India - PhonePe, propiedad de Walmart, y Google Pay de Alphabet, que juntas manejan casi el 80% de los volúmenes de UPI - los beneficios dependerán de cómo se distribuyan las tarifas entre bancos, aplicaciones de pago y otros actores del ecosistema. Porque nada es simple cuando hay dinero de por medio.