미국 화장품 거인 에스티 로더가 스페인 경쟁사 푸익과의 합병 협상을 중단했다. 거의 400억 달러(약 30억 파운드, 34.5억 유로) 규모의 패션·뷰티 거대 기업을 만들려던 계획이 무산된 것이다. 두 회사를 지배하는 가문이 권력 균형을 누가 쥘지 합의하지 못했기 때문이다. 전형적인 '내 마스카라 봉이 네 거보다 커' 싸움이다.
클리니크, 바비 브라운, 톰 포드 뷰티를 거느린 스킨케어·메이크업·향수 거물 에스티 로더는 목요일 "당사자들이 잠재적 사업 결합에 관한 논의를 종료했다"고 확인했다. 3월에 처음 유출된 이 협상은 이사회 의석 배분과 합병 법인을 어느 지배 가문이 장악할지를 두고 난항을 겪었다고 전해진다. 블룸버그는 또 다른 복병을 추가했다: 영국 최고 부자 뷰티 기업가 중 하나인 샬롯 틸버리가 합병을 더 매력적이지 않게 만드는 보상 패키지를 요구했다는 것이다.
에스티 로더의 CEO 스테판 드 라 파브리는 외교적인 어조를 취했다: "푸익과 나눈 대화에 감사드립니다. 오늘 우리는 놀라운 브랜드, 재능 있는 팀, 독립 회사로서의 강점에 대한 자신감을 재확인합니다." 해석: '고맙지만, 우리 클리니크와 독립은 지킬게요.'
별로 기뻐하지 않았던 투자자들(협상 공개 후 에스티 로더 시가총액 약 20% 하락)은 안도의 한숨을 내쉬었다. 주가는 목요일 시간외 거래에서 11.5% 상승했다. 1946년 설립된 회사를 이중 의결권 구조로 지배하는 로더 가문은 지분 약 38%를 보유하지만 의결권의 80% 이상을 행사한다. 누가 어디 앉을지에 대해 상당한 발언권을 가진 셈이다.
2년 전 마드리드 증시에 상장한 푸익은 장 폴 고티에, 샬롯 틸버리, 캐롤리나 에레라, 드리스 반 노튼을 소유하고 있으며 더 변동성이 컸다. 합병 발표 시 주가 15% 급등했다가 무산되자 같은 폭으로 폭락했다. 110년 전 회사를 창업한 푸익 가문이 여전히 대부분의 의결권을 쥐고 있다. 푸익의 첫 비(非)가문 CEO 호세 마누엘 알베사는 "의미 있는 대화에 감사한다"면서도 "이 결정이 전략적 로드맵을 바꾸지 않는다"고 주장했다. 푸익은 2011년부터 2024년까지 11개의 향수·패션 브랜드를 인수했으니, 캐롤리나 에레라 향수에 코를 훌쩍이지는 않을 것이다.