Estée Lauder und Puig sagen 40-Milliarden-Dollar-Fusion ab, weil niemand sich einigen konnte, wer den coolsten Vorstandssessel bekommt

Der US-Kosmetikriese Estée Lauder hat die Fusionsgespräche mit dem spanischen Rivalen Puig abgebrochen und damit die Pläne für einen Mode- und Schönheitsgiganten im Wert von fast 40 Milliarden Dollar (30 Milliarden Pfund/34,5 Milliarden Euro) zunichte gemacht. Der Deal scheiterte, weil die beiden Familien, die die Unternehmen kontrollieren, sich nicht einigen konnten, wer das Machtgleichgewicht halten würde – ein klassischer Fall von „meine Mascara-Bürste ist größer als deine.“

Estée Lauder, der Hautpflege-, Make-up- und Duftgigant hinter Clinique, Bobbi Brown und Tom Ford Beauty, bestätigte am Donnerstag, dass „die Parteien die Gespräche über eine mögliche Geschäftskombination beendet haben.“ Die Gespräche, die erstmals im März durchgesickert waren, sollen laut Berichten an der Verteilung der Vorstandssitze und der Frage gescheitert sein, welche kontrollierende Familie das fusionierte Unternehmen dominieren würde. Bloomberg fügte eine weitere Hürde hinzu: Charlotte Tilbury – eine der reichsten Schönheitsunternehmerinnen Großbritanniens – forderte ein Vergütungspaket, das den Deal offenbar noch unattraktiver machte.

Stéphane de La Faverie, CEO von Estée Lauder, schlug einen diplomatischen Ton an: „Wir sind dankbar für die Gespräche, die wir mit Puig geführt haben. Heute bekräftigen wir unser Vertrauen in die Kraft unserer unglaublichen Marken, unsere talentierten Teams und unsere Stärke als eigenständiges Unternehmen.“ Übersetzung: „Danke, aber wir behalten unser Clinique und unsere Unabhängigkeit.“

Investoren, die wenig begeistert waren – der Marktwert von Estée Lauder fiel nach Bekanntwerden der Gespräche um etwa ein Fünftel – atmeten kollektiv auf. Die Aktien stiegen am Donnerstag im nachbörslichen Handel um 11,5 %. Die Familie Lauder, die das 1946 gegründete Unternehmen über eine duale Aktienstruktur kontrolliert, besitzt etwa 38 % der Anteile, verfügt aber über mehr als 80 % der Stimmrechte. Das ist eine Menge Mitspracherecht, wer wo sitzt.

Puig, das vor zwei Jahren an der Madrider Börse notiert wurde und Jean Paul Gaultier, Charlotte Tilbury, Carolina Herrera und Dries van Noten besitzt, hatte eine turbulentere Fahrt. Seine Aktien stiegen um 15 %, als die Fusion angekündigt wurde, und fielen um denselben Betrag, als sie scheiterte. Die Familie Puig, die das Unternehmen vor 110 Jahren gründete, kontrolliert immer noch die meisten Stimmrechte. José Manuel Albesa, Puigs erster CEO außerhalb der Familie, sagte, das Unternehmen „schätze die bedeutungsvollen Gespräche“, bestand aber darauf, dass die Entscheidung „unsere strategische Roadmap nicht ändert.“ Puig hat zwischen 2011 und 2024 elf Duft- und Modemarken übernommen, also weinen sie nicht gerade in ihr Carolina-Herrera-Parfüm.