Le géant américain des cosmétiques Estée Lauder a mis fin aux négociations de fusion avec son rival espagnol Puig, abandonnant les projets de créer un mastodonte de la mode et de la beauté valant près de 40 milliards de dollars (30 milliards de livres sterling/34,5 milliards d'euros). L'accord a échoué parce que les deux familles contrôlant les entreprises ne pouvaient pas se mettre d'accord sur qui détiendrait l'équilibre des pouvoirs — un cas classique de « mon pinceau à mascara est plus gros que le tien. »

Estée Lauder, le titan des soins de la peau, du maquillage et des parfums derrière Clinique, Bobbi Brown et Tom Ford Beauty, a confirmé jeudi que « les parties ont mis fin aux discussions concernant une combinaison d'entreprises potentielle. » Les discussions, divulguées pour la première fois en mars, auraient buté sur la répartition des sièges au conseil d'administration et sur la famille dominante qui contrôlerait l'entité fusionnée. Bloomberg a ajouté une autre complication : Charlotte Tilbury — l'une des plus riches entrepreneuses de beauté du Royaume-Uni — a exigé un package de compensation qui a apparemment rendu l'accord encore moins attrayant.

Stéphane de La Faverie, PDG d'Estée Lauder, a adopté un ton diplomatique : « Nous sommes reconnaissants des conversations que nous avons eues avec Puig. Aujourd'hui, nous réaffirmons notre confiance dans la puissance de nos marques incroyables, de nos équipes talentueuses et de notre force en tant qu'entreprise indépendante. » Traduction : « Merci, mais on garde notre Clinique et notre indépendance. »

Les investisseurs, qui n'étaient pas ravis — la valeur marchande d'Estée Lauder a chuté d'environ un cinquième après que les discussions ont été rendues publiques — ont poussé un soupir de soulagement collectif. Les actions ont grimpé de 11,5 % dans les échanges après la clôture jeudi. La famille Lauder, qui contrôle l'entreprise fondée en 1946 via une structure de vote à deux classes, possède environ 38 % des actions mais détient plus de 80 % du pouvoir de vote. C'est beaucoup de pouvoir pour décider qui s'assoit où.

Puig, qui a fait son entrée en bourse à Madrid il y a deux ans et possède Jean Paul Gaultier, Charlotte Tilbury, Carolina Herrera et Dries van Noten, a connu une trajectoire plus volatile. Ses actions ont bondi de 15 % lorsque la fusion a été annoncée, puis ont chuté du même montant lorsqu'elle a échoué. La famille Puig, qui a fondé l'entreprise il y a 110 ans, contrôle toujours la plupart des droits de vote. José Manuel Albesa, le premier PDG non familial de Puig, a déclaré que l'entreprise « apprécie les conversations significatives » mais a insisté sur le fait que la décision « ne modifie pas notre feuille de route stratégique. » Puig a acquis 11 marques de parfums et de mode entre 2011 et 2024, donc ils ne pleurent pas exactement dans leur parfum Carolina Herrera.