TAMPA, Fla. - L'attività di banda larga satellitare geostazionaria di EchoStar, Hughes, ha presentato istanza di fallimento negli Stati Uniti, perché non c'è modo migliore per dire 'ci stiamo adattando al futuro' che chiedere protezione dai creditori dopo che Starlink di SpaceX ti ha mangiato il pranzo.

La società ha annunciato il 3 agosto che la protezione dal fallimento Chapter 11 consentirà a Hughes di ristrutturare il proprio debito mentre si sposta verso clienti enterprise, governativi e della difesa, lasciando il suo legacy mercato internet consumer ai libri di storia. Le filiali internazionali non partecipano a questa procedura, e i servizi continueranno durante il processo - presumibilmente con la stessa latenza che hai imparato a conoscere e tollerare.

Gli abbonati alla banda larga Hughes sono crollati di circa il 21,7% nell'ultimo anno, attestandosi a circa 641.000, ha dichiarato in un documento giudiziario il chief restructuring officer Robert del Genio, citando l'intensa concorrenza degli operatori a banda larga in orbita terrestre bassa (LEO). 'La società non prevede che questa tendenza si inverta', ha detto, che in linguaggio aziendale significa 'siamo fritti'.

'La concorrenza dei satelliti LEO è strutturale, non ciclica, e i concorrenti della società continuano ad espandere la copertura e a ridurre i costi', ha aggiunto del Genio, nel caso qualcuno pensasse che fosse solo un brutto trimestre.

L'orbita geostazionaria (GEO) può fornire un'ampia copertura da 36.000 chilometri sopra la Terra, ma quell'altitudine impone una latenza di circa 600 millisecondi, ha detto del Genio, 'che i clienti della società hanno storicamente accettato come necessaria per una connettività che non potevano ottenere altrimenti'. Traduzione: la gente sopportava un lag da dial-up perché non aveva scelta. Ora hanno Starlink.

Al contrario, i satelliti LEO possono fornire una latenza di circa 20-40 millisecondi a velocità che si avvicinano alle prestazioni della banda larga terrestre. È come paragonare una carrozza trainata da cavalli a una Tesla, tranne che il cavallo è anche in fiamme.

Mentre Starlink è di gran lunga il principale operatore a banda larga LEO, Amazon sta accelerando lo dispiegamento della sua rete e prevede di iniziare il servizio commerciale entro la fine dell'anno - perché se devi prendere a calci qualcuno mentre è a terra, fallo con la consegna Prime.

Tuttavia, del Genio ha evidenziato una crescente opportunità al di fuori della banda larga consumer, segnalando un arretrato di contratti enterprise di circa 1,5 miliardi di dollari, insieme a recenti aggiudicazioni di contratti da compagnie aeree commerciali e agenzie di difesa statunitensi. Hughes vede anche un ruolo crescente come abilitatore di infrastrutture multi-orbita, che è un modo elegante per dire 'costruiremo le strade anche se non possiamo guidarci sopra'.

Mentre EchoStar ha sei satelliti GEO e 69 gateway terrestri in tutto il mondo, ha anche investito pesantemente in infrastrutture di terra e capacità di servizi gestiti per LEO, incluse tecnologie di antenne a pannello piatto. Meglio tardi che mai, giusto?

Anche così, secondo i documenti depositati presso il Tribunale fallimentare degli Stati Uniti per il Distretto Meridionale del Texas, Hughes non aveva la liquidità necessaria per ripagare circa 1,5 miliardi di dollari di debito entro la scadenza del 3 agosto. È il tipo di dirupo finanziario che preferiresti non avvicinare senza un paracadute.

La banda larga e i servizi satellitari di EchoStar sono scesi del 6,7% su base annua a 317 milioni di dollari nei tre mesi fino al 30 giugno. I ricavi totali sono diminuiti di quasi il 4% a circa 3,6 miliardi di dollari, mentre il reddito operativo rettificato prima di ammortamenti (OIBDA) è balzato a 681,2 milioni di dollari da 279,6 milioni, trainato principalmente dai miglioramenti nei segmenti wireless e altri di EchoStar. Quindi, alcune parti dell'attività stanno prosperando - solo non quelle chiamate Hughes.

A differenza della ristrutturazione preconfezionata per DISH DBS, Hughes è entrata nel Chapter 11 senza un accordo già concordato con i creditori. Perché rendere le cose facili quando puoi renderle drammatiche?