Il Governatore della Banca d'Inghilterra Andrew Bailey ha annunciato che la banca centrale non ha alcuna fretta particolare di aumentare i tassi di interesse, citando l'incertezza in corso sulla guerra in Iran e il tasso di crescita persistentemente debole del Regno Unito. In una mossa che suggerisce che i costi di prestito rimarranno al 3,75% almeno fino all'estate, Bailey ha dichiarato che è tollerabile che l'inflazione rimanga sopra l'obiettivo del 2% della Banca durante l'attuale crisi - anche se ha avvertito che questa pazienza svanirebbe se gli aumenti dei prezzi iniziassero a sembrare più permanenti di un saldo stagionale da Waitrose.

"Dato il contesto di debolezza nell'economia reale e l'incertezza sulla scala e la durata dello shock, tollerare un'inflazione temporaneamente superiore all'obiettivo per fornire un certo sostegno all'economia reale è un modo appropriato di affrontare il compromesso," ha detto Bailey a una conferenza a Reykjavik, ospitata dalla banca centrale islandese. Ha aggiunto che questa tolleranza si indebolirebbe se iniziassero a emergere segni di effetti di secondo round - che in linguaggio da banchiere centrale significa "ci preoccuperemo più tardi."

All'inizio dell'anno, i mercati finanziari si aspettavano che la Banca tagliasse i tassi due volte quest'anno al 3,25%. Da quando è iniziata la guerra in Iran, quella prospettiva si è invertita, e i mercati ora prevedono un aumento di 0,25 punti percentuali al 4% entro dicembre. Bailey ha notato che la situazione economica è peggiorata da quando gli Stati Uniti e Israele hanno iniziato a bombardare l'Iran, e che la Banca deve monitorare attentamente la situazione. Le banche centrali di tutto il mondo hanno lottato con gli aumenti shock dei costi energetici innescati dal conflitto.

La Federal Reserve, sotto pressione dal Presidente Donald Trump, avrebbe dovuto ridurre i tassi quest'anno ma ora si prevede che rimanga stabile dopo che il nuovo presidente della Fed, Kevin Warsh, ha preso il timone il 22 maggio. Nel frattempo, i policymaker della Banca Centrale Europea hanno segnalato un probabile aumento dei tassi a giugno, dopo aver tagliato i tassi in modo più aggressivo della Banca d'Inghilterra prima del conflitto in Medio Oriente.

Bailey ha offerto una ragione per la pazienza della Banca: i costi di prestito sono già aumentati per proprietari di case e imprese senza che la banca centrale muova un dito. I costi dei mutui sono aumentati dallo scoppio delle ostilità poiché i prestatori hanno invertito le loro aspettative di tagli dei tassi, raffreddando il mercato immobiliare. Anche gli hedge fund e altre istituzioni finanziarie che prestano alle imprese hanno aumentato i tassi di prestito. "In effetti, abbiamo inasprito la politica, a mio avviso," ha detto Bailey. "Ero abbastanza chiaro che pensavo che probabilmente avremmo tagliato i tassi una o due volte quest'anno. Questo è fuori discussione."

Ha notato che il costo dei nuovi mutui a tasso fisso quinquennali è aumentato di circa 1 punto percentuale, il che è ovviamente un inasprimento delle condizioni finanziarie. L'aumento dei costi di prestito ha anche incrementato il costo del finanziamento del debito pubblico di 2 trilioni di sterline, anche se Bailey ha detto che questa tendenza si è attenuata nelle ultime settimane.

Bailey ha riconosciuto che c'è una sbornia dal picco di inflazione del 2022 dopo l'invasione russa dell'Ucraina, che ha portato l'inflazione a due cifre. Tuttavia, ha assicurato che la banca centrale è ora meglio preparata a valutare il probabile impatto dell'aumento dei costi energetici, avendo adottato una pianificazione di scenari. La Banca ora evidenzia l'ampia gamma di fattori che potrebbero trasformare un aumento temporaneo dell'inflazione in qualcosa di più permanente, il che significa che è improbabile che permetta una replica senza un'azione rapida. Quindi, sai, progressi.