Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, a annoncé que la banque centrale n'est pas particulièrement pressée d'augmenter les taux d'intérêt, invoquant l'incertitude persistante autour de la guerre en Iran et le taux de croissance anémique du Royaume-Uni. Dans une décision qui suggère que les coûts d'emprunt resteront à 3,75 % au moins jusqu'à l'été, Bailey a déclaré qu'il est tolérable que l'inflation reste au-dessus de l'objectif de 2 % de la Banque pendant la crise actuelle – bien qu'il ait prévenu que cette patience s'évaporerait si les hausses de prix commençaient à paraître plus permanentes qu'une vente saisonnière chez Waitrose.

"Compte tenu du contexte de mollesse de l'économie réelle et de l'incertitude quant à l'ampleur et à la durée du choc, tolérer temporairement une inflation supérieure à l'objectif pour apporter un certain soutien à l'économie réelle est une manière appropriée d'aborder l'arbitrage," a déclaré Bailey lors d'une conférence à Reykjavik, organisée par la banque centrale islandaise. Il a ajouté que cette tolérance s'affaiblirait si des signes d'effets de second tour commençaient à apparaître – ce qui, en langage banquier central, signifie "on paniquera plus tard."

Au début de l'année, les marchés financiers s'attendaient à ce que la Banque réduise ses taux d'intérêt à deux reprises cette année pour les ramener à 3,25 %. Depuis le début de la guerre en Iran, ces perspectives se sont inversées, et les marchés prévoient désormais une hausse de 0,25 point de pourcentage à 4 % avant décembre. Bailey a noté que la situation économique s'est détériorée depuis que les États-Unis et Israël ont commencé à bombarder l'Iran, et que la Banque doit surveiller la situation de près. Les banques centrales du monde entier ont eu du mal à faire face aux hausses de coûts énergétiques provoquées par le conflit.

La Réserve fédérale, sous la pression du président Donald Trump, devait réduire ses taux cette année mais devrait maintenant les maintenir stables après que le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, a pris les rênes le 22 mai. Pendant ce temps, les responsables de la Banque centrale européenne ont signalé une probable hausse des taux en juin, après avoir réduit leurs taux plus agressivement que la Banque d'Angleterre avant le conflit au Moyen-Orient.

Bailey a avancé une raison pour la patience de la Banque : les coûts d'emprunt ont déjà augmenté pour les propriétaires et les entreprises sans que la banque centrale ne lève le petit doigt. Les coûts hypothécaires ont augmenté depuis le déclenchement des hostilités, les prêteurs ayant inversé leurs attentes de baisse des taux, freinant ainsi le marché immobilier. Les fonds spéculatifs et autres institutions financières prêtant aux entreprises ont également augmenté leurs taux d'emprunt. "Nous avons, en effet, resserré la politique à mon avis," a déclaré Bailey. "J'étais assez clair sur le fait que je pensais que nous réduirions probablement les taux une ou deux fois cette année. C'est hors de question."

Il a noté que le coût des nouveaux prêts hypothécaires à taux fixe sur cinq ans a augmenté d'environ 1 point de pourcentage, ce qui est évidemment un resserrement des conditions financières. La hausse des coûts d'emprunt a également augmenté le coût de financement de la dette de 2 000 milliards de livres du gouvernement, bien que Bailey ait déclaré que cette tendance s'est atténuée ces dernières semaines.

Bailey a reconnu qu'il y avait une gueule de bois après le pic d'inflation de 2022 suite à l'invasion russe de l'Ukraine, qui a fait grimper l'inflation à deux chiffres. Cependant, il a assuré que la banque centrale est désormais mieux préparée à évaluer l'impact probable de la hausse des coûts énergétiques, ayant adopté une planification de scénarios. La Banque met désormais en évidence le large éventail de facteurs qui pourraient transformer une augmentation temporaire de l'inflation en quelque chose de plus permanent, ce qui signifie qu'il est peu probable qu'elle permette une répétition sans action rapide. Donc, vous savez, des progrès.