O governador do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, anunciou que o banco central não tem pressa em aumentar as taxas de juros, citando a incerteza contínua em torno da guerra no Irã e a taxa de crescimento persistentemente fraca do Reino Unido. Em um movimento que sugere que os custos de empréstimos permanecerão em 3,75% pelo menos até o verão, Bailey afirmou que é tolerável que a inflação fique acima da meta de 2% do Banco durante a crise atual - embora tenha alertado que essa paciência evaporaria se os aumentos de preços começarem a parecer mais permanentes do que uma liquidação sazonal no Waitrose.

"Dado o contexto de fraqueza na economia real e incerteza em torno da escala e duração do choque, tolerar temporariamente a inflação acima da meta para fornecer algum apoio à economia real é uma maneira apropriada de abordar o trade-off", disse Bailey em uma conferência em Reykjavik, organizada pelo banco central da Islândia. Ele acrescentou que essa tolerância enfraqueceria se sinais de efeitos de segunda rodada começassem a surgir - o que, em linguagem de banqueiro central, significa "entraremos em pânico mais tarde".

No início do ano, os mercados financeiros esperavam que o Banco cortasse as taxas de juros duas vezes este ano, para 3,25%. Desde o início da guerra no Irã, essa perspectiva se inverteu, e os mercados agora preveem um aumento de 0,25 ponto percentual para 4% antes de dezembro. Bailey observou que a situação econômica se deteriorou desde que os EUA e Israel começaram a bombardear o Irã, e que o Banco deve monitorar a situação de perto. Bancos centrais em todo o mundo têm lutado com os aumentos de choque nos custos de energia provocados pelo conflito.

O Federal Reserve, sob pressão do presidente Donald Trump, esperava-se que reduzisse as taxas este ano, mas agora prevê-se que se mantenha estável depois que o novo presidente do Fed, Kevin Warsh, assumiu o cargo em 22 de maio. Enquanto isso, formuladores de políticas do Banco Central Europeu sinalizaram um provável aumento de taxas em junho, depois de cortar as taxas de forma mais agressiva do que o Banco da Inglaterra antes do conflito no Oriente Médio.

Bailey ofereceu uma razão para a paciência do Banco: os custos de empréstimos já aumentaram para proprietários de imóveis e empresas sem que o banco central movesse um dedo. Os custos de hipotecas aumentaram desde que as hostilidades eclodiram, à medida que os credores reverteram suas expectativas de cortes de taxas, esfriando o mercado imobiliário. Fundos de hedge e outras instituições financeiras que emprestam para empresas também aumentaram as taxas de empréstimos. "Nós, efetivamente, apertamos a política, na minha opinião", disse Bailey. "Eu estava bastante claro que achava que provavelmente cortaríamos as taxas uma ou duas vezes este ano. Isso está fora de questão."

Ele observou que o custo de novas hipotecas de taxa fixa de cinco anos aumentou cerca de 1 ponto percentual, o que é obviamente um aperto das condições financeiras. O aumento dos custos de empréstimos também aumentou o custo de financiar a dívida de £2 trilhões do governo, embora Bailey tenha dito que essa tendência diminuiu nas últimas semanas.

Bailey reconheceu que houve uma ressaca do pico de inflação em 2022 após a invasão russa da Ucrânia, que enviou a inflação para dois dígitos. No entanto, ele garantiu que o banco central agora está melhor preparado para avaliar o provável impacto do aumento dos custos de energia, tendo adotado o planejamento de cenários. O Banco agora destaca a ampla gama de fatores que podem transformar um aumento temporário da inflação em algo mais permanente, o que significa que é improvável que permita uma repetição sem ação rápida. Então, você sabe, progresso.