Der Gouverneur der Bank of England, Andrew Bailey, hat angekündigt, dass die Zentralbank es nicht besonders eilig habe, die Zinssätze zu erhöhen, und verwies auf die anhaltende Unsicherheit im Zusammenhang mit dem Iran-Krieg und das anhaltend schwache Wachstum des Vereinigten Königreichs. In einem Schritt, der darauf hindeutet, dass die Kreditkosten mindestens bis zum Sommer bei 3,75 % bleiben werden, erklärte Bailey, dass es tolerierbar sei, dass die Inflation während der aktuellen Krise über dem 2%-Ziel der Bank bleibe – warnte jedoch, dass diese Geduld verfliegen würde, wenn die Preissteigerungen dauerhafter erscheinen als ein Saisonverkauf bei Waitrose.

„Angesichts des Kontexts der Schwäche der Realwirtschaft und der Unsicherheit über Umfang und Dauer des Schocks ist es ein angemessener Ansatz für den Zielkonflikt, vorübergehend eine über dem Ziel liegende Inflation zu tolerieren, um die Realwirtschaft zu stützen“, sagte Bailey auf einer Konferenz in Reykjavik, die von der isländischen Zentralbank ausgerichtet wurde. Er fügte hinzu, dass diese Toleranz nachlassen würde, wenn Anzeichen von Zweitrundeneffekten auftauchen – was auf Zentralbankerisch so viel heißt wie „wir werden später in Panik geraten“.

Zu Beginn des Jahres hatten die Finanzmärkte erwartet, dass die Bank die Zinssätze in diesem Jahr zweimal auf 3,25 % senken würde. Seit Beginn des Iran-Krieges hat sich diese Aussicht umgekehrt, und die Märkte prognostizieren nun einen Anstieg um 0,25 Prozentpunkte auf 4 % vor Dezember. Bailey stellte fest, dass sich die wirtschaftliche Lage seit Beginn der Bombardierung des Iran durch die USA und Israel verschlechtert habe und die Bank die Situation genau beobachten müsse. Zentralbanken weltweit kämpfen mit den durch den Konflikt ausgelösten Schockanstiegen der Energiekosten.

Die Federal Reserve, die unter Druck von Präsident Donald Trump stand, sollte in diesem Jahr die Zinsen senken, wird aber nun voraussichtlich stabil bleiben, nachdem der neue Fed-Chef Kevin Warsh am 22. Mai das Ruder übernommen hat. In der Zwischenzeit haben die Entscheidungsträger der Europäischen Zentralbank eine wahrscheinliche Zinserhöhung im Juni signalisiert, nachdem sie die Zinsen vor dem Nahostkonflikt aggressiver gesenkt hatten als die Bank of England.

Bailey nannte einen Grund für die Geduld der Bank: Die Kreditkosten sind bereits für Hausbesitzer und Unternehmen gestiegen, ohne dass die Zentralbank einen Finger gerührt hat. Die Hypothekenkosten sind seit Ausbruch der Feindseligkeiten gestiegen, da die Kreditgeber ihre Erwartungen an Zinssenkungen revidiert haben, was den Immobilienmarkt dämpft. Auch Hedgefonds und andere Finanzinstitute, die Kredite an Unternehmen vergeben, haben die Kreditzinsen erhöht. „Wir haben die Politik meiner Meinung nach effektiv gestrafft“, sagte Bailey. „Ich war ziemlich deutlich, dass ich dachte, wir würden die Zinsen wahrscheinlich ein- oder zweimal in diesem Jahr senken. Das ist vom Tisch.“

Er stellte fest, dass die Kosten für neue fünfjährige Hypotheken mit festem Zinssatz um etwa einen Prozentpunkt gestiegen sind, was offensichtlich eine Straffung der finanziellen Bedingungen darstellt. Die steigenden Kreditkosten haben auch die Kosten für die Finanzierung der Schuldenlast der Regierung in Höhe von 2 Billionen Pfund erhöht, obwohl Bailey sagte, dass sich dieser Trend in den letzten Wochen abgeschwächt habe.

Bailey räumte ein, dass es einen Nachhall des Inflationsanstiegs im Jahr 2022 nach der russischen Invasion in der Ukraine gebe, der die Inflation in zweistellige Höhen getrieben habe. Er versicherte jedoch, dass die Zentralbank jetzt besser darauf vorbereitet sei, die wahrscheinlichen Auswirkungen steigender Energiekosten zu bewerten, da sie eine Szenarioplanung eingeführt habe. Die Bank hebt nun die Vielzahl von Faktoren hervor, die einen vorübergehenden Anstieg der Inflation in etwas Dauerhafteres verwandeln könnten, was bedeutet, dass es unwahrscheinlich ist, dass sie eine Wiederholung ohne schnelles Eingreifen zulässt. Also, wissen Sie, Fortschritt.