El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, ha anunciado que el banco central no tiene prisa por subir las tasas de interés, citando la incertidumbre actual en torno a la guerra en Irán y la persistentemente débil tasa de crecimiento del Reino Unido. En un movimiento que sugiere que los costos de endeudamiento se mantendrán en el 3,75% al menos hasta el verano, Bailey declaró que es tolerable que la inflación se mantenga por encima del objetivo del 2% del Banco durante la crisis actual, aunque advirtió que esta paciencia se desvanecería si los aumentos de precios comienzan a parecer más permanentes que una oferta de temporada en Waitrose.

"Dado el contexto de debilidad en la economía real y la incertidumbre en torno a la escala y duración del shock, tolerar temporalmente una inflación por encima del objetivo para proporcionar cierto apoyo a la economía real es una forma adecuada de abordar el equilibrio", dijo Bailey en una conferencia en Reikiavik, organizada por el banco central de Islandia. Añadió que esta tolerancia se debilitaría si comienzan a aparecer signos de efectos de segunda ronda, que en lenguaje de banquero central significa "entraremos en pánico más tarde".

A principios de año, los mercados financieros esperaban que el Banco recortara las tasas de interés dos veces este año hasta el 3,25%. Desde que comenzó la guerra en Irán, esa perspectiva se ha revertido, y los mercados ahora pronostican un aumento de 0,25 puntos porcentuales hasta el 4% antes de diciembre. Bailey señaló que la situación económica se ha deteriorado desde que Estados Unidos e Israel comenzaron a bombardear Irán, y que el Banco debe monitorear la situación de cerca. Los bancos centrales de todo el mundo han luchado con los aumentos de costos energéticos provocados por el conflicto.

La Reserva Federal, bajo la presión del presidente Donald Trump, esperaba reducir las tasas este año, pero ahora se pronostica que se mantendrá estable después de que el nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, asumiera el cargo el 22 de mayo. Mientras tanto, los responsables políticos del Banco Central Europeo han señalado una probable subida de tasas en junio, después de recortar las tasas de manera más agresiva que el Banco de Inglaterra antes del conflicto en Oriente Medio.

Bailey ofreció una razón para la paciencia del Banco: los costos de endeudamiento ya han aumentado para los propietarios de viviendas y las empresas sin que el banco central haya movido un dedo. Los costos hipotecarios han aumentado desde que estallaron las hostilidades, ya que los prestamistas revirtieron sus expectativas de recortes de tasas, enfriando el mercado inmobiliario. Los fondos de cobertura y otras instituciones financieras que prestan a empresas también han aumentado las tasas de endeudamiento. "En efecto, hemos endurecido la política en mi opinión", dijo Bailey. "Fui bastante claro en que pensaba que probablemente recortaríamos las tasas una o dos veces este año. Eso ya no está sobre la mesa".

Señaló que el costo de las nuevas hipotecas a tasa fija a cinco años ha aumentado aproximadamente 1 punto porcentual, lo que obviamente es un endurecimiento de las condiciones financieras. El aumento de los costos de endeudamiento también ha incrementado el costo de financiar la deuda de 2 billones de libras del gobierno, aunque Bailey dijo que esta tendencia se ha suavizado en las últimas semanas.

Bailey reconoció que había una resaca del pico de inflación en 2022 después de la invasión rusa de Ucrania, que envió la inflación a dos dígitos. Sin embargo, aseguró que el banco central ahora está mejor preparado para evaluar el impacto probable del aumento de los costos energéticos, habiendo adoptado una planificación de escenarios. El Banco ahora destaca la amplia gama de factores que podrían convertir un aumento temporal de la inflación en algo más permanente, lo que significa que es poco probable que permita una repetición sin una acción rápida. Así que, ya sabes, progreso.