अगर आप जानना चाहते हैं कि AI बुलबुला फूट रहा है या नहीं, तो एकमात्र सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी जो आपको बताती है, वह Oracle है। हाँ, वही डेटाबेस कंपनी। Oracle ने अपनी नावें जला दी हैं और AI की ओर रुख किया है, लेकिन किसी सामान्य तरीके से नहीं। यह OpenAI या Anthropic जैसा फाउंडेशन मॉडल बिल्डर नहीं है। यह बिल्कुल नियोक्लाउड नहीं है, हालाँकि इसने CoreWeave जैसे उसी बेयर-मेटल व्यवसाय में प्रवेश किया है। यह एक SaaS कंपनी है जिसने AI के एक बहुत ही विशिष्ट भविष्य के संस्करण पर एक साहसिक दांव लगाया है, जबकि इसका पारंपरिक व्यवसाय शालीनता से गिरावट पर है। यह अधिकांश AI प्रतिस्पर्धियों की तुलना में काफी पुरानी है, Microsoft को छोड़कर, और इसने फैसला किया है कि इसका भविष्य OpenAI के साथ एक विशाल कंप्यूट सौदे में शामिल है, एक ऐसी कंपनी जो पैसा नहीं कमाती है।
OpenAI अपने वादों के लिए Oracle के प्रति कितना अच्छा है, यह इस बात पर निर्भर करता है कि वह कितना पैसा जुटा सकता है और कितनी जल्दी लाभदायक हो सकता है। Oracle के लिए जोखिम यह है कि वह OpenAI के लिए डेटा सेंटर बनाने में बहुत सारा पैसा डुबो सकता है, केवल OpenAI के लिए Oracle को अपने अनुबंध में सहमत $300 बिलियन का भुगतान करने में असमर्थ होना। Oracle और OpenAI ने टिप्पणी के अनुरोधों का जवाब नहीं दिया।
लेकिन OpenAI का खेल - और सामान्य रूप से AI की ओर रुख - एक विशिष्ट दृष्टि का सुझाव देता है: पैसा कमाने का मुख्य स्थान फाउंडेशन मॉडल को प्रशिक्षित करना नहीं है। असली पैसा इन्फ्रेंस में है, या प्रशिक्षण सेट में नहीं डेटा पर परिणाम आउटपुट करने के लिए AI मॉडल का उपयोग करना है। इसलिए Oracle ने कुछ स्टार्टअप्स के व्यवसायों को देखा है और फैसला किया है कि वे वास्तव में सिर्फ ऐसी विशेषताएं हैं जिन्हें Oracle की मौजूदा क्षमताओं में जोड़ा जा सकता है - जो मूल रूप से Oracle अपने पूरे अस्तित्व में करता रहा है।
Oracle पहले से ही एक एंटरप्राइज व्यवसाय है, इसलिए इसके पास अपनी दृष्टि बेचने के लिए मौजूदा संबंध और बड़ी बिक्री टीम है: AI स्टैक के विखंडन के लिए बहुत अधिक जगह नहीं है। बल्कि, यह मौजूदा खिलाड़ियों के तहत समेकित होगा। Oracle का इरादा प्रमुख खिलाड़ी बनने का है।
वॉल स्ट्रीट AI पर दांव लगाना चाहता है, और वह OpenAI पर दांव नहीं लगा सकता क्योंकि यह अभी तक सार्वजनिक नहीं है। तो अब ऐसा करने का सबसे अच्छा तरीका Microsoft और Oracle के माध्यम से है। Microsoft का एक अधिक जटिल व्यवसाय है, इसलिए यह शुद्ध AI दांव नहीं है। दूसरी ओर, Oracle अधिक साफ है। इसका मतलब है कि आप पूरे AI बूम का तापमान ले सकते हैं यह जाँच कर कि कितने लोग दांव लगा रहे हैं कि Oracle अपने ऋणों का समय पर भुगतान नहीं करेगा - वे क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप हैं। Oracle का स्टॉक मूल्य भी विभिन्न उद्योग घटनाओं पर प्रतिक्रिया करता है, जो AI क्रांति - या AI बुलबुले के बारे में एक संकेत प्रदान करता है, यह इस बात पर निर्भर करता है कि आप इसे कैसे देखते हैं।
लेकिन दृष्टि और निष्पादन के बीच हमेशा एक जबरदस्त अंतर होता है, जैसा कि Oracle का इतिहास दिखाता है।
चलिए इसे रास्ते से हटा दें: Oracle के संस्थापक लैरी "बैड डॉगी" एलिसन अपने दिमाग से बाहर हैं। उनका ध्यान कम अवधि का है, अपने इंजीनियरों द्वारा अभी तक नहीं बनाई गई चीजों का वादा करने की इच्छा, एक जबरदस्त अहंकार, और एक प्रतिस्पर्धी ड्राइव जो पृथ्वी पर हर AI डेटा सेंटर को शक्ति प्रदान कर सकता है और उससे भी अधिक। एलिसन नाममात्र रूप से मुख्य प्रौद्योगिकी अधिकारी और कार्यकारी अध्यक्ष हैं, और क्ले मैगौयर्क और माइक सिसिलिया नाममात्र रूप से सह-सीईओ हैं। लेकिन Oracle हमेशा लैरी शो रहा है, जिसमें लैरी मुख्य भूमिका में हैं, भले ही वह नौका दौड़ में धोखा देने या कुछ और में व्यस्त हो।
AI पर ध्यान केंद्रित करने के लिए Oracle का कदम उच्च-मार्जिन, कम-वृद्धि, कम-पूंजीगत-व्यय वाले डेटाबेस व्यवसाय को पीछे छोड़ने का मतलब है जो इसकी रोटी और मक्खन है, ताकि कम-मार्जिन, उच्च-वृद्धि, उच्च-कैपेक्स नियोक्लाउड व्यवसाय में कूद सके, जिसके लिए Oracle ने सिर्फ वित्तीय वर्ष 2026 में $43 बिलियन का कर्ज लिया है। ऐसा क्यों करें? SK Ventures में लंबे समय से वीसी पॉल केड्रोस्की के अनुसार, लैरी बोर हो गए।
"यह हमेशा लैरी की कहानी है," केड्रोस्की कहते हैं। "जब भी वह नौकायन के लिए जाता, वह कहता, 'यह कंपनी पहले जितनी मजेदार नहीं रही।' उच्च-स्तरीय बात यह है कि रूढ़िवादी कंपनी कम-वृद्धि और उच्च-मार्जिन वाली है और उसे बूढ़ा और अनकूल महसूस कराती है।"
1990 के दशक में, Oracle के हॉट प्रॉपर्टी बनने का एक कारण एलिसन था। वह इंटरनेट समाज के लिए क्या करेगा, इस बारे में भविष्यवाणियां करने वाले विभिन्न भविष्यवादियों में से एक था। 1996 में, एलिसन ने ओपरा विनफ्रे शो में उपस्थित होकर उस चीज़ का प्रचार किया जिसे वह "नेटवर्क कंप्यूटर" कहते थे।