Quand George Arison a pris les rênes de Grindr en 2022, il a hérité d'une entreprise qui avait été ballottée entre un propriétaire chinois, une cession forcée et un sauvetage par capital-investissement - une affaire qui imprimait de l'argent mais qui n'avait ni produit ni stratégie d'entreprise dignes de ce nom. Quatre ans plus tard, une introduction en Bourse via SPAC et un retour au bureau controversé, Grindr est devenu crédible en tant que success story. Le chiffre d'affaires est en passe de tripler, passant de 195 millions de dollars en 2022 à plus de 540 millions de dollars attendus cette année, avec des marges d'EBITDA ajusté supérieures à 40 %.

Cette croissance provient presque entièrement de la hausse des dépenses des clients existants plutôt que d'une augmentation spectaculaire de la base d'utilisateurs. Au deuxième trimestre de cette année, Grindr comptait 1,4 million d'utilisateurs payants, soit 9 % de sa base, mais le revenu moyen par utilisateur a considérablement augmenté depuis 2022, et Arison se concentre sur la prochaine source de croissance. Une partie de ce plan consiste à faire de Grindr un « gayborhood de poche » - une plateforme qui gère non seulement les rendez-vous et les plans cul, mais aussi la santé (des médicaments contre la dysfonction érectile à la prévention du VIH, et à terme, la mise en relation avec des médecins gay) et les voyages (aider les utilisateurs à trouver une communauté où qu'ils atterrissent). C'est le même instinct d'« application tout-en-un » qui anime une grande partie de la tech grand public actuellement.

Mais ce n'est pas la seule chose qu'Arison lance contre le mur ; plus tard cette année, Grindr lance un abonnement qu'il parie que le marché soutiendra, un niveau « EDGE » beaucoup plus cher qui a déjà fait grincer des dents sur Internet (« mais qui paie ça, sérieusement », et « on veut le Grindr de 2012 »).

Arison, qui a précédemment fondé et dirigé Shift Technologies, la place de marché de voitures d'occasion en ligne qu'il a également introduite en Bourse via SPAC en 2020, cherche aussi activement la presse pour plaider que les investisseurs institutionnels continuent de décoter l'action Grindr simplement parce que c'est une appli de rencontre gay. Lors d'un appel Zoom avec TechCrunch jeudi, il a cité un investisseur qui lui avait montré un modèle financier avec une ligne littérale « décote Grindr », retranchant 25 % d'une estimation de valeur équitable.

Tout le monde ne pense pas que cette décote est justifiée. Morgan Stanley, Goldman Sachs et Raymond James ont tous relevé leurs objectifs de cours cette année, et Morgan Stanley a surpondéré le titre en juillet, citant le niveau EDGE et la poussée de la télésanté de Grindr - dans le cadre d'une hausse qui a vu l'action grimper d'environ un tiers au cours des six derniers mois. Néanmoins, cette décote n'est pas le fruit de l'imagination d'Arison - l'action se négocie à environ 11 fois l'EBITDA 2027, soit une décote d'environ 35 % par rapport à ses pairs - même si on ne voit pas pourquoi.

Arison - aimable, avec un léger accent de sa Géorgie natale - s'est prêté au jeu pour en parler dans une interview éditée pour plus de clarté et de concision.

Vous avez pris la direction de Grindr en 2022 alors que l'entreprise était à la dérive. Quelle a été votre première priorité ?

Trois choses, en fait. D'abord, la construction de l'entreprise. Beaucoup de gens avaient été embauchés à l'époque du pic du COVID, quand les attentes de productivité au bureau étaient faibles, et la production moyenne était de trois à quatre heures de vrai travail par jour. Nous avons fait revenir les gens au bureau deux jours par semaine à l'été 2023 - une décision qui a fait couler beaucoup d'encre et suscité beaucoup de colère. Nous sommes passés à environ 70 employés en conséquence. Aujourd'hui, seulement environ 25 personnes qui étaient là avant mon arrivée travaillent encore chez Grindr, et nous fonctionnons de manière lean : 175 employés aux États-Unis plus une équipe en Colombie, pour un chiffre d'affaires guidé de 540 millions de dollars cette année.

Ensuite, stimuler la croissance du chiffre d'affaires en livrant des produits que les gens sont prêts à payer - c'est ainsi que le taux de conversion payant est passé de moins de 6 % à plus de 9 %, et que le revenu moyen par utilisateur a presque doublé. Troisièmement, définir une vision à long terme : l'idée du « gayborhood de poche », et tout ce qui en découle - santé, voyages.

Vous avez dit que la culture d'ingénierie de Grindr est sous-estimée. Quelle est la taille réelle de l'équipe qui fait tourner tout ça ?

Environ 94 ou 95 personnes dans tous les rôles techniques. Un grand patron de la tech m'a dit un jour que l'IA me permettrait de faire avec beaucoup moins de gens.