GameStop, le détaillant de jeux vidéo devenu un nom familier en faisant pleurer les hedge funds pendant la pandémie, a décidé de tenter quelque chose d'encore plus audacieux : proposer 55,5 milliards de dollars (40,9 milliards de livres) pour acheter eBay. L'offre non sollicitée en espèces et en actions valorise eBay à 125 dollars par action, soit 20 dollars de plus que son cours de clôture vendredi. Vous savez, juste une petite prime de 20 dollars, rien de grave.

Dans une lettre adressée à eBay, le PDG de GameStop, Ryan Cohen, a présenté un plan pour économiser 2 milliards de dollars dans l'année suivant la finalisation de l'accord - principalement en réduisant de 1,2 milliard de dollars le budget des ventes et du marketing d'eBay. Cohen, qui deviendrait PDG de l'entreprise fusionnée, a fait une promesse noble : il ne percevrait aucun salaire, aucune prime en espèces et aucun parachute doré, choisissant plutôt d'être rémunéré uniquement en fonction des performances. Donc, en gros, il mise tout sur la réussite de ce projet.

GameStop, dont la valorisation boursière actuelle est d'environ 11,9 milliards de dollars, a obtenu une lettre d'engagement de TD Securities pour environ 20 milliards de dollars de dette afin de financer l'acquisition. L'entreprise a fait valoir que les dépenses massives d'eBay en ventes et marketing n'ont pas exactement généré un flot de nouveaux utilisateurs pour ce qu'elle a décrit comme une « place de marché à la notoriété quasi universelle ». En d'autres termes, tout le monde sait qu'eBay existe ; ils n'ont tout simplement pas besoin de plus de publicités à ce sujet.

Les actions d'eBay ont bondi de plus de 13 % dans les échanges après la clôture lorsque la nouvelle a été annoncée, ce qui suggère que les investisseurs sont au moins intrigués par l'idée. GameStop exploite encore environ 1 600 magasins aux États-Unis, que Cohen estime pouvoir servir de réseau national pour le « commerce en direct » d'eBay et d'autres opérations. Parce que rien ne dit commerce électronique de pointe comme un magasin physique dans une galerie marchande de banlieue.

Cohen, qui a pris les rênes de GameStop en 2023, a critiqué la lente transition de l'entreprise vers le commerce électronique - ce qui est un peu fort venant d'une entreprise devenue célèbre pendant la pandémie comme le porte-drapeau des mèmes boursiers. C'était l'époque où les investisseurs particuliers, encouragés par Keith Gill (alias Roaring Kitty), ont transformé GameStop en symbole de rébellion contre Wall Street. La course folle de l'action a contribué à inventer le terme « mème boursier » et a inspiré une volatilité similaire pour les actions d'AMC Entertainment et de BlackBerry.

Aujourd'hui, GameStop tente d'acheter l'une des places de marché originales d'Internet. C'est un geste audacieux pour une entreprise dont la capitalisation boursière ne représente qu'une fraction de celle d'eBay. Mais bon, si vous allez faire une offre, autant la faire à 55,5 milliards de dollars et voir ce qui se passe.