GameStop, sprzedawca gier wideo, który stał się domowym nazwiskiem, doprowadzając fundusze hedgingowe do płaczu podczas pandemii, postanowił spróbować czegoś jeszcze bardziej zuchwałego: złożyć ofertę kupna eBay za 55,5 miliarda dolarów (40,9 miliarda funtów). Niewiążąca propozycja gotówkowo-akcyjna wycenia eBay na 125 dolarów za akcję, czyli o 20 dolarów więcej niż wynosiło zamknięcie w piątek. No wiesz, tylko skromne 20 dolarów premii, nic wielkiego.

W liście do eBay, dyrektor generalny GameStop, Ryan Cohen, przedstawił plan oszczędności 2 miliardów dolarów w ciągu roku od sfinalizowania transakcji – głównie poprzez cięcie 1,2 miliarda dolarów z budżetu sprzedaży i marketingu eBay. Cohen, który zostałby dyrektorem generalnym połączonej firmy, złożył szlachetną obietnicę: nie będzie pobierał pensji, premii gotówkowych ani złotego spadochronu, wybierając wynagrodzenie wyłącznie oparte na wynikach. Czyli stawia wszystko na jedną kartę.

GameStop, którego obecna wartość rynkowa wynosi około 11,9 miliarda dolarów, uzyskał list intencyjny od TD Securities na około 20 miliardów dolarów długu na sfinansowanie przejęcia. Firma argumentowała, że wysokie wydatki eBay na sprzedaż i marketing nie przyniosły zalewu nowych użytkowników dla tego, co określiła jako „rynek o niemal powszechnej rozpoznawalności marki”. Innymi słowy, wszyscy wiedzą, że eBay istnieje; po prostu nie potrzebują więcej reklam na ten temat.

Akcje eBay wzrosły o ponad 13% w handlu posesyjnym, gdy wiadomość się rozeszła, co sugeruje, że inwestorzy są przynajmniej zaciekawieni pomysłem. GameStop wciąż prowadzi około 1600 sklepów w USA, które Cohen uważa za potencjalną krajową sieć dla „handlu na żywo” eBay i innych operacji. Bo nic tak nie mówi „nowoczesny e-commerce” jak sklep stacjonarny w podmiejskim pasażu handlowym.

Cohen, który objął stery w GameStop w 2023 roku, krytykował powolne przejście firmy na e-commerce – co jest nieco ironiczne, biorąc pod uwagę, że firma zyskała sławę podczas pandemii jako plakatowe dziecko akcji memowych. To były czasy, gdy inwestorzy detaliczni, podpuszczeni przez Keitha Gilla (znanego jako Roaring Kitty), uczynili GameStop symbolem buntu przeciwko Wall Street. Szalona jazda akcji pomogła ukuć termin „akcje memowe” i zainspirowała podobną zmienność w akcjach AMC Entertainment i BlackBerry.

Teraz GameStop próbuje kupić jeden z oryginalnych rynków internetowych. To odważny ruch dla firmy o ułamku kapitalizacji rynkowej eBay. Ale hej, jeśli już składać ofertę, to czemu nie 55,5 miliarda dolarów i zobaczyć, co się stanie.