Después de dos años de malas ventas, demanda menguante y una marca golpeada por las actividades políticas extracurriculares de Elon Musk, Tesla finalmente muestra señales de recuperación. La compañía publicó sus ganancias del segundo trimestre de 2026 tras un informe de entregas sorprendentemente sólido, ofreciendo una nueva mirada al fabricante de vehículos eléctricos que Musk insiste en que algún día liderará el mundo en IA y robótica.
A pesar de esa ambición elevada, Tesla todavía vende principalmente autos. Y en el segundo trimestre, movió 480,126 unidades, un salto del 25% respecto al mismo período del año pasado. (Para una empresa de venta directa al consumidor como Tesla, las entregas son básicamente ventas). La compañía también hizo un buen trabajo reduciendo su inventario, lo cual es excelente para el balance. Pero las cifras reales cuentan una historia más complicada.
Tesla reportó $1.11 mil millones en ingresos netos sobre $28.2 mil millones en ingresos para el trimestre que terminó el 30 de junio. Eso es un aumento del 26% en ingresos, pero solo un incremento del 5% en ganancias en comparación con el segundo trimestre de 2025, cuando ganó $1.17 mil millones sobre $22.5 mil millones en ingresos. La compañía superó las expectativas de Wall Street de aproximadamente $26.4 mil millones en ingresos, así que algo es algo.
Pero aún hubo banderas rojas. Tesla registró un flujo de caja libre negativo de $1.1 mil millones, lo que significa que sus ingresos operativos no cubren sus gastos de capital. En cristiano: Tesla está gastando más en infraestructura de IA, robótica y fabricación de lo que gana con ventas de autos y almacenamiento de energía. El año pasado, algunos analistas advirtieron que el flujo de caja libre negativo podría desencadenar una fuerte caída de las acciones. (Las acciones han bajado un 14% en lo que va del año, así que quizás tenían razón). La compañía tiene $43.5 mil millones en efectivo, pero sus gastos de capital se dispararon un 142% interanual a $5.7 mil millones este trimestre.
En una presentación para accionistas, Tesla presumió que "generó más de $100 mil millones en ingresos en los últimos doce meses por primera vez". También destacó la producción de Cybercab en su Gigafábrica de Texas y dijo que la producción del Tesla Semi "va según lo previsto" en su instalación de Nevada a finales de este año. Y comenzó a construir su línea de producción del robot humanoide Optimus en la fábrica de Fremont después de retirar la línea de ensamblaje del Model S y X.
"Tesla está en su período de inversión más grande y emocionante", declaró la compañía. "Desde aquí, queda mucho trabajo duro mientras buscamos revolucionar el transporte, la energía y la productividad a través de nuestra IA líder en el mundo real. La escala será no lineal, y estamos enfocados en la creación de valor a largo plazo. Nunca hemos estado más optimistas sobre el futuro".
Los márgenes brutos automotrices (ingresos menos costos directos de fabricación) son una métrica clave porque financian las apuestas multimillonarias de Tesla en IA, conducción autónoma y robótica, al mismo tiempo que le dan a la compañía margen para recortar precios cuando la demanda flaquea. En el segundo trimestre, los márgenes brutos automotrices (excluyendo ventas de créditos regulatorios) alcanzaron el 16.3%. Eso es un aumento desde el 15% del año pasado, pero una caída desde el 19.2% del primer trimestre de 2026. ¿Y esa fuente de ingresos por créditos regulatorios? Está a punto de secarse después de que la administración Trump eliminara las multas para los fabricantes de automóviles que excedan los estándares de emisiones.
El negocio de energía de Tesla fue un raro punto brillante, generando $3.1 mil millones en ingresos, un aumento del 13% respecto al segundo trimestre de 2025.
El informe de ganancias ofrece más evidencia de que Tesla finalmente está doblando la esquina después de dos años difíciles. Pero también llega en un momento en que la compañía enfrenta preguntas difíciles sobre sus lentas ambiciones de robotaxi. El proyecto de vehículo autónomo de Tesla ha quedado muy por debajo de la predicción de Musk de que cubriría el 50% de la población estadounidense para finales de 2025. La compañía lanzó recientemente operaciones de robotaxi en Orlando y Tampa, pero un rastreador colaborativo muestra que solo un puñado de autos están realmente disponibles.
Mientras tanto, Tesla lanzó una nueva actualización de Full Self-Driving (v14 Lite) que aprende las preferencias de conducción individuales. Pero el número de accidentes que involucran a conductores de Tesla que usan Autopilot o FSD sigue aumentando: Electrek reportó 207 accidentes solo en mayo de 2026.