هونغ كونغ - قال الحكومة يوم الأربعاء إن اقتصاد الصين سجل معدل نمو سنوي قدره 4.3% للربع من أبريل إلى يونيو، وهو أضعف أداء في أكثر من ثلاث سنوات وأقل من التوقعات. هذا انخفاض عن وتيرة 5% في الربع الأول، على الرغم من طفرة في الصادرات تغذيها الطلب على الذكاء الاصطناعي والجوع العالمي للسيارات الكهربائية الصينية.

ارتفعت الصادرات بنسبة 17.6% في النصف الأول من العام مقارنة بالعام الماضي، وبنسبة مذهلة 27% في يونيو وحده، وفقًا لبيانات الجمارك. لقد تخلصت الصين إلى حد كبير من التداعيات الاقتصادية لحرب إيران، بفضل ارتفاع أسعار الطاقة الذي يرفع التضخم العالمي - لكن، كل سحابة لها بطانة فضية، أليس كذلك؟

ومع ذلك، كان الإنفاق والاستثمار المحلي متخلفين، مما حد من التعزيز من التصنيع التصديري. "كان هذا أبطأ نمو في أي ربع منذ الربع الرابع من عام 2022 المتأثر بالإغلاق،" لاحظت لين سونغ، كبيرة الاقتصاديين لمنطقة الصين الكبرى في بنك آي إن جي، في مذكرة ربما لم تجعل أحدًا في بكين يرقص فرحًا.

يقول بعض الاقتصاديين إن اقتصاد الصين أصبح غير متوازن بشكل متزايد، مع دعم حكومي ثقيل واستثمارات خاصة تصب في التقنيات الحدودية مثل الذكاء الاصطناعي ورقائق الكمبيوتر والروبوتات، بينما تذبل الصناعات التحويلية والخدمية منخفضة القيمة. سجلت الصين فائضًا تجاريًا عالميًا قياسيًا قدره 1.2 تريليون دولار العام الماضي، مما أثار شكاوى من دول أخرى حول تلك الإعانات الحكومية الثقيلة. ارتفع الإنتاج الصناعي بنسبة 5.4% في النصف الأول من العام.

لكن توسع الذكاء الاصطناعي والروبوتات أثار أيضًا مخاوف محلية بشأن خلق الوظائف. خفضت الأسر الصينية مشترياتها الكبيرة، مقيدة بتراجع طويل في العقارات وشكوك حول الوظائف والأجور. "أصبح نموذج النمو الصيني غير متوازن بشكل متزايد،" قال إسوار براساد، أستاذ الاقتصاد في جامعة كورنيل، مضيفًا أن تعزيز الطلب المحلي سيكون صعبًا مع بقاء الثقة ضعيفة.

اعترف ماو شينغ يونغ، نائب رئيس المكتب الوطني للإحصاء في الصين، بأن الاختلال بين العرض القوي والطلب الضعيف "لا يزال حادًا." وتعهد ببناء سوق محلية قوية ودعم استقرار التوظيف. وفي الوقت نفسه، انخفض الاستثمار في الأصول الثابتة بنسبة 5.7% على أساس سنوي في النصف الأول، وارتفعت مبيعات التجزئة للسلع الاستهلاكية بنسبة متواضعة 1.3%، واستمرت أسعار المساكن في الانخفاض.

لعام 2026 بأكمله، حدد القادة الصينيون هدف نمو يتراوح بين 4.5% و5%، أبطأ من 5% العام الماضي. بلغ النمو الإجمالي للنصف الأول 4.7%. رفع صندوق النقد الدولي مؤخرًا توقعاته للنمو السنوي للصين إلى 4.6%، لكنه يتوقع أن يتباطأ إلى 4.1% في عام 2027. لذا، ارفع رأسك - يمكن أن يكون الأمر أسوأ.