香港 - 中国政府は水曜日、4～6月期の経済成長率が年率4.3%だったと発表し、3年以上で最低のパフォーマンスとなり、予想を下回った。これは第1四半期の5%から低下したもので、AI需要と中国製電気自動車への世界的な需要による輸出急増にもかかわらずの結果だ。

上半期の輸出は前年比17.6%増、6月単月では27%増と、税関データで明らかになった。中国はイラン戦争の経済的影響をほぼ無視してきたが、それはエネルギー価格の高騰が世界的なインフレを押し上げているからだ - でも、どんな雲にも銀の裏地があるってね？

しかし、国内消費と投資は低迷しており、輸出製造業からの恩恵は限定的だ。「これは2022年第4四半期のロックダウン以降、どの四半期でも最も低い成長率でした」とING銀行の大中華圏チーフエコノミスト、リン・ソン氏はメモで述べたが、おそらく北京で誰もハッピーダンスを踊らなかっただろう。

一部のエコノミストは、中国経済がますます不均衡になっていると指摘する。政府の強力な支援と民間投資がAI、コンピューターチップ、ロボット工学などの最先端技術に注がれる一方、低価値の製造業やサービス産業は衰退している。中国は昨年、過去最高の1.2兆ドルの貿易黒字を記録し、他の国々から巨額の国家補助金について苦情が出ている。上半期の鉱工業生産は5.4%増加した。

しかし、AIとロボット工学の拡大は、国内での雇用創出に対する懸念も高めている。中国の家庭は、長期化する不動産不況と雇用・賃金の不確実性に制約され、大型購入を控えている。「中国の成長モデルはますます不均衡になっている」とコーネル大学の経済学教授エスワール・プラサード氏は述べ、信頼感が弱いままでは国内需要を押し上げるのは難しいと付け加えた。

中国国家統計局の毛盛勇副局長は、強い供給と弱い需要の不均衡が「依然として深刻である」と認めた。彼は強固な国内市場を構築し、雇用の安定を支援することを約束した。一方、上半期の固定資産投資は前年比5.7%減少し、消費財の小売売上高はわずか1.3%増加、住宅価格は下落を続けた。

2026年通年では、中国指導部は昨年の5%より遅い4.5%から5%の成長目標を設定している。上半期の総合成長率は4.7%だった。IMFは最近、中国の年間成長率予測を4.6%に引き上げたが、2027年には4.1%に減速すると予想している。だから、元気を出せ - もっと悪くなる可能性もある。