HONGKONG – Kinas ekonomi uppvisade en årlig tillväxttakt på 4,3% för perioden april-juni, uppger regeringen på onsdagen, vilket markerar den svagaste prestationen på över tre år och under förväntningarna. Det är en nedgång från 5% takten under första kvartalet, trots en exportboom som drivs av AI-efterfrågan och global hunger efter kinesiska elbilar.
Exporten ökade med 17,6% under första halvåret jämfört med förra året, och hela 27% i juni ensamt, enligt tulldata. Kina har i stort sett ryckt på axlarna åt Irans ekonomiska följder, tack vare skyhöga energipriser som driver upp global inflation – men varje moln har en silverkant, eller hur?
Inhemsk konsumtion och investeringar har dock släpat efter, vilket begränsar dragkraften från exportindustrin. "Detta var den långsammaste tillväxten under något kvartal sedan nedstängningsdrabbade fjärde kvartalet 2022," noterade Lynn Song, chefsekonom för Storkina på ING Bank, i en not som förmodligen inte fick någon i Peking att dansa av glädje.
Vissa ekonomer menar att Kinas ekonomi blir allt mer obalanserad, med tungt statligt stöd och privata investeringar som strömmar in i framkantsteknologier som AI, datachip och robotik, medan lågvärdig tillverkning och tjänstesektorn tynar bort. Kina hade ett rekordstort globalt handelsöverskott på 1,2 biljoner dollar förra året, vilket väckte klagomål från andra länder om de tunga statliga subventionerna. Industriproduktionen ökade med 5,4% under första halvåret.
Men expansionen av AI och robotik har också väckt inhemska farhågor om jobbskapande. Kinesiska hushåll har dragit ner på stora inköp, begränsade av en långvarig fastighetsnedgång och osäkerhet kring jobb och löner. "Kinas tillväxtmodell har blivit allt mer obalanserad," sade Eswar Prasad, professor i nationalekonomi vid Cornell University, och tillade att det blir svårt att öka inhemsk efterfrågan när förtroendet är svagt.
Mao Shengyong, vice chef för Kinas nationella statistikbyrå, medgav att obalansen mellan starkt utbud och svag efterfrågan "fortfarande är akut." Han lovade att bygga en robust inhemsk marknad och stödja sysselsättningsstabilitet. Samtidigt minskade investeringar i anläggningstillgångar med 5,7% år över år under första halvåret, detaljhandeln för konsumtionsvaror steg blygsamma 1,3%, och bostadspriserna fortsatte att falla.
För helåret 2026 har kinesiska ledare satt ett tillväxtmål på 4,5% till 5%, långsammare än förra årets 5%. Total tillväxt för första halvåret var 4,7%. IMF höjde nyligen sin prognos för Kinas årliga tillväxt till 4,6%, men förväntar sig att den avtar till 4,1% 2027. Så, håll huvudet högt – det kunde vara värre.