Oljepriserna har gjort det där de gör när geopolitiska spänningar blossar upp – de har skjutit i höjden, för det har de förstås. Brentolja passerade 117 dollar (86,71 pund) per fat på onsdagseftermiddagen, den högsta nivån hittills denna månad, upp från drygt 110 dollar på tisdagskvällen. Orsaken? Rapporter om att USA förbereder sig för en 'utökad' blockad av Iran, för inget säger 'låt oss trappa ner' som en utdragen marin stirrtävling.

BBC News erfar att den amerikanska oljejätten Chevron träffade president Donald Trump i Vita huset på tisdagen för att strategisera om hur man kan hindra amerikanska konsumenter från att känna av smällen alltför mycket. Oljehandlare, eviga optimister, tolkade detta möte som ett tecken på att den effektiva stängningen av Hormuzsundet – som vanligtvis transporterar ungefär en femtedel av världens olja och flytande naturgas – kommer att fortsätta ett tag. För inget säger 'vi har koll på läget' som att kalla in direktörerna.

Enligt rapporter från Washington deltog även andra energichefer i mötet. Detta följer separata rapporter från Wall Street Journal om att Trump har instruerat medarbetare att förbereda sig för att förlänga den pågående blockaden av Irans hamnar, i ett försök att klämma åt landets ekonomi ytterligare. Iran har för sin del sagt att de kommer att fortsätta störa trafiken genom Hormuzsundet som svar. En diplomatisk dans lika gammal som tiden, egentligen.

Oljepriset har varit en berg-och-dalbana sedan konflikten började, med Hormuzsundet i praktiken stängt i veckor. Iran begränsade kraftigt sjöfarten efter att USA och Israel inledde attacker den 28 februari, och tidigare denna månad varnade Teheran att alla fartyg som närmar sig sundet skulle attackeras. USA svarade med att meddela att de skulle stoppa eller vända tillbaka fartyg på väg till eller från Irans hamnar. Analys från BBC Verify visar att minst fyra fartyg från iranska hamnar tycks ha korsat den amerikanska blockadlinjen, vilket bevisar att blockader är läckrare än ett såll i storm.

Trots de senaste fluktuationerna är oljan fortfarande mycket högre än före konflikten. Brentolja sjönk kort till 90 dollar per fat den 17 april efter att en vapenvila mellan Israel och Libanon tillkännagavs, och USA pausade attackerna mot Iran den 8 april. Men riktmärket har klättrat stadigt under de senaste 12 dagarna i takt med att blockaden fortsatte. Lindsay James, investeringsstrateg på Quilter, noterar att effekten i Storbritannien hittills har varit begränsad till högre bensin- och dieselpriser, men 'varje dag som går utan att utbudet återupptas ökar risken för fysiska bristvaror och brantare prisökningar på en rad varor.' Så, jippi, allt blir dyrare.

Samtidigt har den iranska ekonomin det fruktansvärt. Den årliga inflationen har nått 53,7%, enligt Irans statistiska centralbyrå. Rialen har fallit till en rekordlåg nivå. Omkring två miljoner iranier har förlorat sina jobb, direkt eller indirekt, på grund av kriget, uppgav den iranska regeringen förra veckan. På onsdagen gick Trump ut på Truth Social och uppmanade Iran att 'bli smart snart' och skriva ett avtal, och tillade att landet 'inte kunde få ordning på sig själv.' Diplomati, 2025-stil.

Wall Street Journal citerade amerikanska tjänstemän som sa att Trump instruerade medarbetare att förbereda sig för en utökad blockad för att tvinga Teherans hand, eftersom hans andra alternativ – att återuppta bombningarna eller gå därifrån – innebar större risk. Iranska tjänstemän sade på tisdagen att de kunde stå emot blockaden med alternativa handelsvägar. Världsbanken förutspådde på tisdagen att energipriserna skulle stiga med 24% under 2026 till sin högsta nivå sedan Rysslands fullskaliga invasion av Ukraina för fyra år sedan, om de mest akuta störningarna från Iran-kriget upphör i maj. Det är många 'om'.

Europeiska aktier föll på onsdagen när investerare smälte företagsvinster och väntade på USA:s centralbanks räntebeslut. FTSE 100 sjönk 1,2%, det paneuropeiska Stoxx-indexet sjönk 0,69%, Frankrikes Cac föll 0,5% och Tysklands Dax sjönk 0,36%. I USA steg Nasdaq marginellt medan S&P 500 var i stort sett oförändrad.