Befintliga fastighetsinvesterare kan dra en gemensam lättnadens suck (och kanske justera sina monoklar), eftersom finansminister Jim Chalmers har signalerat att eventuella ändringar av kapitalvinstskatten i nästa månads budget troligen kommer att skona dem från att betala mer. I en intervju i CommBank View-podden sa Chalmers att han ville "säkerställa att vi erkänner de beslut som människor har tagit tidigare", vilket är kod för "vi kommer inte att göra dig ledsen retroaktivt". Han dämpade också förväntningarna på en intäktsboom och noterade att även om reformer genomförs, "bör man inte förvänta sig att det dyker upp en enorm mängd nya intäkter under de närmaste åren."

Regeringen väntas allmänt justera den fasta 50-procentiga skatterabatten på vinster från tillgångar som innehafts i över ett år, möjligen återgå till modellen före 1999 där kapitalvinster justeras för inflation. Negativ räntefördelning är också i sikte. Investerare och experter har förutsägbart krävt att eventuella ändringar endast ska gälla nya investeringar – för inget säger "rättvisa" som att grandfatta in de gamla reglerna för dem som redan dragit nytta.

Grattan Institute, som aldrig låter en bra skattelättnad gå oskärskådad, beräknade att halvera CGT-rabatten och fasa in den över fem år skulle generera 6,5 miljarder dollar per år till budgeten. Men Parliamentary Budget Office fann att tillämpa ändringar endast på nya investeringar skulle ge en bråkdel av det – i princip en avrundningsdifferens i regeringsmatematik.

Chalmers medgav också att minska skattelättnader för hyresvärdar inte nödvändigtvis gör bostäder billigare, men skulle kunna ombalansera "sammansättningen" av bostadsägande från investerare till ägarbrukare. "Vi försöker inte rikta in oss på en viss förändring i pris nödvändigtvis", sa han, vilket är ett uppfriskande ärligt sätt att säga "vi lovar inte lägre priser, bara olika människor som äger saker."

Ekonomisk modellering tyder på att ändrade skatteregler skulle kunna sänka bostadspriserna med 1% till 4% och öka ägandegraden med tre procentenheter – blygsamma vinster, men hey, varje procentenhet räknas när man försöker blidka väljare. Chalmers avslutade med att öka bostadsutbudet är "huvudspelet", för att bygga fler bostäder är tydligen den radikala lösningen på att inte ha tillräckligt med bostäder.