Bestaande vastgoedbeleggers kunnen collectief opluchting ademen (en misschien hun monocle rechtzetten), want minister van Financiën Jim Chalmers heeft laten doorschemeren dat eventuele wijzigingen in de vermogenswinstbelasting in de begroting van volgende maand hen waarschijnlijk zullen ontzien. In de CommBank View-podcast zei Chalmers dat hij "de beslissingen die mensen in het verleden hebben genomen, wil erkennen", wat een codetaal is voor "we gaan u niet met terugwerkende kracht verdrietig maken." Ook temperde hij de verwachtingen van een meevaller in de belastinginkomsten, door op te merken dat zelfs als de hervormingen doorgaan, mensen "niet moeten verwachten dat er de komende jaren een enorme hoeveelheid nieuwe inkomsten opduikt."

De regering zal naar verwachting de vlakke 50%-belastingkorting op winsten uit activa die langer dan een jaar worden aangehouden, aanpassen, mogelijk terugkerend naar het model van vóór 1999 waarbij vermogenswinsten worden gecorrigeerd voor inflatie. Ook negatieve verrekening (negative gearing) staat in de schijnwerpers. Beleggers en experts hebben voorspelbaar opgeroepen om eventuele wijzigingen alleen van toepassing te laten zijn op nieuwe investeringen - want niets zegt "eerlijkheid" zozeer als het grootvaderen van de oude regels voor degenen die er al van hebben geprofiteerd.

Het Grattan Institute, nooit te beroerd om een belastingvoordeel ongemoeid te laten, berekende dat het halveren van de CGT-korting en het gefaseerd invoeren ervan over vijf jaar $6,5 miljard per jaar voor de begroting zou opleveren. Maar het Parliamentary Budget Office ontdekte dat het alleen toepassen van wijzigingen op nieuwe investeringen een fractie daarvan zou opleveren - in wezen een afrondingsfout in de overheidsboekhouding.

Chalmers gaf ook toe dat het terugschroeven van belastingvoordelen voor verhuurders niet noodzakelijkerwijs woningen goedkoper zal maken, maar de "samenstelling" van het huizenbezit zou kunnen herverdelen van beleggers naar eigenaar-bewoners. "We proberen niet per se een bepaalde verandering in de prijs te bewerkstelligen," zei hij, wat een verfrissend eerlijke manier is om te zeggen "we beloven geen lagere prijzen, alleen andere mensen die dingen bezitten."

Economische modellen suggereren dat het wijzigen van belastinginstellingen de huizenprijzen met 1% tot 4% zou kunnen verlagen en het eigenwoningbezit met drie procentpunten zou kunnen verhogen - bescheiden winsten, maar hé, elk procentpunt telt als je kiezers probeert tevreden te stellen. Chalmers concludeerde dat het stimuleren van het woningaanbod "de hoofdzaak" is, want meer huizen bouwen is blijkbaar de radicale oplossing voor het tekort aan huizen.