Инфляция в Великобритании упрямо держалась на уровне 2,8% в годовом исчислении к маю, озадачив экспертов, которые ожидали роста до 3% и уже готовили свои мемы «мы же говорили». Управление национальной статистики (ONS) сообщило, что транспортные расходы возглавили рост, в то время как темпы роста цен на продукты замедлились до 17-месячного минимума, предоставив краткую передышку покупателям, которые смотрели на блок сыра как на роскошный седан.

Транспортная инфляция достигла 6,8%, самого высокого годового показателя с декабря 2022 года, чему способствовали авиабилеты, налоги на транспортные средства и цены на бензин. Моторное топливо было на 24,6% дороже, чем в то же время в прошлом году — факт, который никого не удивит, кто недавно посещал заправку. Но Грант Фицнер, главный экономист ONS, отметил, что это было «компенсировано снижением цен на продукты питания, причем снижение инфляции наблюдалось в широком спектре мясных, молочных и овощных товаров по сравнению с прошлым месяцем». Инфляция на продукты питания упала с 3% в апреле до 2,2% в мае, самого медленного темпа с декабря 2024 года. Говядина и телятина, например, выросли на 9,4% в годовом исчислении к маю, по сравнению с 13,2% в апреле и 18,8% в марте — все еще больно, если вы любитель бургеров, но по крайней мере кровотечение замедлилось.

Неожиданная стабильность частично объясняется мирным соглашением между США и Ираном, которое, по мнению аналитиков, может сделать будущие скачки цен меньше, чем опасались. Однако Британский консорциум розничной торговли (BRC) предупредил, что ослабление продовольственной инфляции просто отражает высококонкурентный сектор супермаркетов, и что продовольственная инфляция, вероятно, снова вырастет в ближайшие месяцы. Федерация продуктов питания и напитков вмешалась, отметив, что «цены все еще не отражают инфляцию, вызванную закрытием Ормузского пролива». Генеральный директор Карен Беттс объяснила, что рост затрат занимает несколько месяцев, чтобы дойти до касс, благодаря широкому использованию долгосрочных контрактов на энергию и ингредиенты. Так что считайте это затишьем перед бурей — или, по крайней мере, затишьем перед чуть менее спокойным периодом.

Бытовое топливо для отопления, на которое нет ценового ограничения, подешевело после резкого роста из-за войны. Но Шарлотта О'Лири, ассоциированный экономист Национального института экономических и социальных исследований, предупредила о «значительном» повышательном эффекте, когда Ofgem установит свой ценовой предел на электроэнергию в июле. Она также предостерегла, что «если [американо-иранская] сделка рухнет, нефть может отскочить и восстановить повышательное давление на инфляцию». Так что в основном перспективы инфляции примерно так же стабильны, как башня из дженги на дне рождения малыша.

Канцлер Рэйчел Ривз заявила, что правительство «защищает семьи и бизнес от растущих расходов, снижая счета за электроэнергию и замораживая акцизы на топливо и железнодорожные тарифы». Теневой канцлер Мел Страйд возразил, что «цены все еще растут слишком быстро», и обвинил лейбористов в том, что Великобритания вступила в последний энергетический кризис с самой высокой инфляцией в G7. Тем временем Банк Англии, как ожидается, сохранит процентные ставки на уровне 3,75% в четверг, при этом экономисты прогнозируют, что инфляция достигнет пика между 3,5% и 4% во второй половине 2026 года — при условии, что больше ничего не пойдет ужасно не так.