De inflatie in het Verenigd Koninkrijk bleef in de aanloop naar mei hardnekkig op 2,8% hangen, tot verbijstering van experts die hadden gerekend op een stijging naar 3% en al bezig waren met het opstellen van hun 'we zeiden het toch'-notities. Het Office for National Statistics (ONS) meldde dat transportkosten de grootste stijging veroorzaakten, terwijl het tempo van de voedselprijsstijgingen vertraagde tot het laagste punt in 17 maanden, wat een korte adempauze bood aan shoppers die een blok kaas al als een luxe sedan bekeken.

Transportinflatie bereikte 6,8%, het hoogste jaarlijkse percentage sinds december 2022, aangewakkerd door vliegtarieven, autobelastingen en benzineprijzen. Motorbrandstoffen waren 24,6% duurder dan in dezelfde periode vorig jaar – een feit dat niemand zal verbazen die onlangs een benzinestation heeft bezocht. Maar Grant Fitzner, hoofdeconoom van het ONS, merkte op dat dit werd "gecompenseerd door lagere voedselprijzen, met dalingen van de inflatie in een reeks vlees-, zuivel- en groenteartikelen vergeleken met vorige maand." Voedselinflatie daalde van 3% in april naar 2,2% in mei, het laagste tempo sinds december 2024. Rund- en kalfsvlees bijvoorbeeld steeg met 9,4% in de aanloop naar mei, tegenover 13,2% in april en 18,8% in maart – nog steeds pijnlijk als je van hamburgers houdt, maar het bloeden is in ieder geval gestopt.

De onverwachte stabiliteit werd deels toegeschreven aan een vredesdeal tussen de VS en Iran, waarvan analisten zeggen dat deze toekomstige prijsstijgingen kleiner kan houden dan gevreesd. Het British Retail Consortium (BRC) waarschuwde echter dat de afnemende voedselinflatie slechts de zeer competitieve supermarktsector weerspiegelt, en dat de voedselinflatie de komende maanden waarschijnlijk weer zal stijgen. De Food and Drink Federation voegde eraan toe dat "prijzen nog steeds niet de inflatie weerspiegelen die wordt veroorzaakt door de sluiting van de Straat van Hormuz." Directeur Karen Betts legde uit dat hogere kosten enkele maanden nodig hebben om door te werken naar de kassa, dankzij het wijdverbreide gebruik van langetermijncontracten voor energie en ingrediënten. Beschouw dit dus als de stilte voor de storm – of in ieder geval de stilte voor de iets minder rustige periode.

Huishoudelijke stookolie, die geen prijsplafond kent, daalde na een scherpe stijging als gevolg van de oorlog. Maar Charlotte O'Leary, associate econoom bij het National Institute of Economic and Social Research, waarschuwde voor een "aanzienlijke" opwaartse impact wanneer Ofgem in juli zijn energieprijsplafond vaststelt. Ze waarschuwde ook dat "mocht de deal [VS-Iran] instorten, olie kan terugveren en opwaartse druk op de inflatie kan herstellen." Kortom, het inflatievooruitzicht is ongeveer zo stabiel als een Jenga-toren op een verjaardagsfeestje van een peuter.

Kanselier Rachel Reeves beweerde dat de regering "gezinnen en bedrijven beschermt tegen stijgende kosten, met verlagingen van energierekeningen en bevriezingen van brandstofaccijns en treintarieven." Schaduwkanselier Mel Stride riposteerde dat "prijzen nog steeds te snel stijgen" en gaf Labour de schuld dat het VK de nieuwste energiecrisis inging met de hoogste inflatie van de G7. Ondertussen wordt verwacht dat de Bank of England de rente donderdag op 3,75% houdt, waarbij economen voorspellen dat de inflatie in de tweede helft van 2026 een piek zal bereiken tussen 3,5% en 4% – ervan uitgaande dat er niets anders vreselijk misgaat.