L'inflazione nel Regno Unito è rimasta ostinatamente al 2,8% nell'anno fino a maggio, sconcertando gli esperti che avevano previsto un aumento al 3% e stavano già abbozzando i loro messaggi 've lo avevamo detto'. L'Office for National Statistics (ONS) ha riferito che i costi di trasporto hanno guidato la corsa al rialzo, mentre il ritmo dell'aumento dei prezzi alimentari è rallentato al minimo da 17 mesi, offrendo una breve tregua agli acquirenti che guardavano un blocco di formaggio come se fosse un'auto di lusso.

L'inflazione dei trasporti ha raggiunto il 6,8%, il tasso annuale più alto dal dicembre 2022, trainata da tariffe aeree, tasse sui veicoli e prezzi della benzina. I carburanti per motori erano del 24,6% più alti rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso - un fatto che non sorprenderà nessuno che abbia visitato di recente un distributore di benzina. Ma Grant Fitzner, capo economista dell'ONS, ha notato che questo è stato "compensato da prezzi alimentari più bassi, con diminuzioni dell'inflazione in una serie di prodotti a base di carne, latticini e verdure rispetto al mese scorso". L'inflazione alimentare è scesa dal 3% di aprile al 2,2% di maggio, il tasso più lento dal dicembre 2024. Manzo e vitello, ad esempio, sono aumentati del 9,4% nell'anno fino a maggio, in calo rispetto al 13,2% di aprile e al 18,8% di marzo - ancora doloroso se sei un fan degli hamburger, ma almeno l'emorragia è rallentata.

La stabilità inaspettata è stata in parte attribuita a un accordo di pace tra Stati Uniti e Iran, che secondo gli analisti potrebbe mantenere i futuri aumenti dei prezzi più contenuti del previsto. Tuttavia, il British Retail Consortium (BRC) ha avvertito che l'attenuazione dell'inflazione alimentare riflette semplicemente il settore della grande distribuzione altamente competitivo, e che l'inflazione alimentare probabilmente aumenterà di nuovo nei prossimi mesi. La Food and Drink Federation ha aggiunto che "i prezzi ancora non riflettono l'inflazione causata dalla chiusura dello Stretto di Hormuz". L'amministratore delegato Karen Betts ha spiegato che i costi aumentati impiegano diversi mesi per filtrare fino ai registratori di cassa, grazie all'uso diffuso di contratti a lungo termine per energia e ingredienti. Quindi considerate questa la calma prima della tempesta - o almeno la calma prima della calma leggermente meno calma.

L'olio da riscaldamento domestico, che non ha un tetto massimo di prezzo, è sceso dopo essere aumentato bruscamente a causa della guerra. Ma Charlotte O'Leary, economista associata presso il National Institute of Economic and Social Research, ha avvertito di un impatto al rialzo "considerevole" quando Ofgem fisserà il suo tetto massimo del prezzo dell'energia a luglio. Ha anche messo in guardia che "se l'accordo [USA-Iran] dovesse crollare, il petrolio potrebbe rimbalzare e ripristinare la pressione al rialzo sull'inflazione". Quindi, in pratica, le prospettive per l'inflazione sono stabili quanto una torre di Jenga a una festa di compleanno di un bambino.

Il Cancelliere dello Scacchiere Rachel Reeves ha affermato che il governo sta "proteggendo famiglie e imprese dall'aumento dei costi, con tagli alle bollette energetiche e congelamenti delle accise sui carburanti e delle tariffe ferroviarie". Il Cancelliere ombra Mel Stride ha ribattuto che "i prezzi stanno ancora salendo troppo velocemente" e ha incolpato i laburisti per l'ingresso del Regno Unito nell'ultima crisi energetica con l'inflazione più alta del G7. Nel frattempo, la Banca d'Inghilterra dovrebbe mantenere i tassi di interesse al 3,75% giovedì, con gli economisti che prevedono un picco dell'inflazione tra il 3,5% e il 4% nella seconda metà del 2026 - sempre che non vada storto qualcos'altro.