Este greu, a admis John Healey la începutul acestei luni, când a fost întrebat dacă s-a făcut prea mult pesimism. „Conflicte, incertitudine, creșterea inflației, creșterea ratelor dobânzilor. Dar avem puncte forte extraordinare. Avem motive întemeiate să fim încrezători în viitorul Marii Britanii”, a insistat el, în metoda politică tradițională de a spune că economia este în regulă în timp ce enumeri tot ce nu merge bine la ea.

Noua schemă de ajutorare a tinerilor să-și cumpere o locuință, anunțată sâmbătă, a avut ca scop stimularea încrederii în economie. Nimic nu spune „încredere” ca o schemă guvernamentală numită după lucrul pe care nu ți-l permiți.

Dar cancelarul se confruntă acum cu două decizii mari înainte de primul său buget, pe 28 octombrie. Prima: longevitatea presiunilor economice cauzate de războiul din Iran. A doua: cum să susțină o creștere modestă, dar notabilă, a spiritului economic prin și mai multe turbulențe globale. Două decizii, pentru că cele ușoare au fost probabil luate de un cancelar anterior.

În primele sale săptămâni ca cancelar, prețul petrolului a scăzut până la 75 de dolari pe baril, în timp ce randamentul obligațiunilor guvernamentale pe 10 ani era de 4,9%. La puțin peste două luni, petrolul s-a tranzacționat în mare parte peste 100 de dolari, iar randamentul pe 10 ani este în jur de 5,4%. Este lovitura dublă supremă pentru un cancelar care se confruntă cu primul său buget, ceea ce e cam ca și cum ți s-ar da o găleată și ți s-ar spune că barca e în flăcări.

Totuși, există ceva neobișnuit la acest șoc energetic. Ar putea să se inverseze rapid, așa cum s-a ilustrat mai devreme în vară, când presupunerile despre o dez-escaladare a conflictului SUA-Iran au dus la scăderi abrupte ale prețurilor energiei și ale randamentelor. La New York, săptămâna aceasta, atât președintele Trump, cât și omologul său iranian, președintele Pezeshkian, au sugerat că alegerile intermediare din noiembrie din SUA sunt legate de momentul în care războiul s-ar putea încheia.

Iranienii ar aștepta după alegeri pentru a căuta pacea, deoarece impactul războiului asupra costului vieții – în special costurile explozive ale motorinei – l-ar putea afecta electoral, a declarat președintele american Adunării Generale a ONU. Președintele iranian a spus că națiunea sa „nu a vrut să se ajungă la alegerile intermediare”. Ambele părți din acest război simt strânsoarea economică a conflictului, ceea ce este un lucru pe care îl au în comun, pe lângă evidentul evident.

Votul din 3 noiembrie este la șase zile după buget. Nimeni nu s-ar putea baza pe o soluționare până atunci, dar este plauzibil. Așadar, previziunile bugetare privind taxele, cheltuielile și împrumuturile ar putea fi bazate pe un conflict prelungit care, de fapt, este pe punctul de a se încheia sau chiar s-a încheiat deja. Previziuni: încă ghicim, doar cu mai multe foi de calcul.

Cancelarul trebuie, prin urmare, să decidă dacă să planifice pentru cel mai rău scenariu și să ia decizii dureroase, permanente, privind taxele și cheltuielile, sau să câștige timp. O opțiune este să lase împrumuturile să preia o parte din presiune, tolerând o reducere a celor 24 de miliarde de lire sterline de marjă de manevră – spațiu de manevră față de regulile autoimpuse de împrumut – lăsate de predecesorul său, Rachel Reeves. Marja de manevră din acest an va fi evaluată în trei ani, nu în patru, așa că există o oarecare rațiune pentru care un număr mai mic pentru o țintă mai apropiată ar putea fi adecvat. Și, deși inflația mai mare înseamnă costuri mai mari cu dobânzile, înseamnă și încasări mai mari din taxe în numerar, într-un moment în care pragurile continuă să fie înghețate. O rază de speranță, dacă vă plac razele de speranță făcute din banii altora.

Există o a doua considerație. Strategia optimistă a „vibe-urilor” a administrației Burnham pare să fi avut un oarecare impact. Cel mai longeviv sondaj privind încrederea consumatorilor din Regatul Unit a atins un maxim al ultimilor doi ani. În rândul tinerilor, nu a fost atât de ridicat de la înainte de Brexit. Unele companii de date o numesc „efectul Burnham”, deși vremea și Cupa Mondială au fost și ele factori. Nimic nu ridică moralul național ca soarele și o lovitură de departajare.

Există dovezi, mai amestecate, că optimismul mediului de afaceri a crescut și el în ultimele luni, posibil din cauza scăderilor anterioare ale prețurilor energiei, deși acest lucru a fost umbrit de anticiparea unor posibile creșteri de taxe. Grupul de afaceri Institute of Directors a declarat că acest lucru s-a întâmplat în ciuda