Джон Хили признал в начале этого месяца, когда его спросили, не слишком ли много было нагнетания мрачных настроений. «Конфликты, неопределённость, разгон инфляции, разгон процентных ставок. Но у нас есть огромные сильные стороны. У нас есть веские причины быть уверенными в будущем Британии», — настаивал он, используя традиционный политический метод: говорить, что экономика в порядке, перечисляя всё, что с ней не так.

Новая схема помощи молодым людям в приобретении жилья, объявленная в субботу, была нацелена на укрепление уверенности в экономике. Ничто так не говорит об уверенности, как государственная программа, названная в честь того, что вы не можете себе позволить.

Но теперь перед канцлером стоят два больших решения до его первого бюджета 28 октября. Во-первых, продолжительность экономического давления, вызванного войной с Ираном. Во-вторых, как поддержать скромный, но заметный подъём экономического духа сквозь ещё большую глобальную турбулентность. Два решения, потому что лёгкие, предположительно, принял предыдущий канцлер.

В свои первые недели на посту канцлера цена нефти упала до 75 долларов за баррель, а доходность 10-летних государственных облигаций составляла 4,9%. Всего два с небольшим месяца спустя нефть в основном торговалась выше 100 долларов, а доходность 10-летних облигаций — около 5,4%. Это идеальный двойной удар для канцлера, готовящего свой первый бюджет, что немного похоже на то, как если бы вам вручили ведро и сказали, что лодка горит.

И всё же в этом энергетическом шоке есть что-то необычное. Он может быстро развернуться, как показало начало лета, когда предположения о деэскалации конфликта США и Ирана привели к резкому падению цен на энергоносители и доходности облигаций. На этой неделе в Нью-Йорке и президент Трамп, и его иранский коллега президент Пезешкиан предположили, что ноябрьские промежуточные выборы в США связаны с тем, когда может закончиться война.

Иранцы подождут до выборов, чтобы искать мира, потому что влияние войны на стоимость жизни — особенно стремительный рост цен на дизельное топливо — может нанести ему электоральный ущерб, заявил американский президент Генеральной Ассамблее ООН. Иранский президент сказал, что его страна «не хотела, чтобы это дотянуло до промежуточных выборов». Обе стороны в этой войне ощущают экономическое давление конфликта — это то, что их объединяет, помимо очевидного.

Голосование 3 ноября состоится через шесть дней после бюджета. Никто не мог бы рассчитывать на то, что к тому времени будет достигнуто урегулирование, но это правдоподобно. Так что бюджетные прогнозы по налогам, расходам и заимствованиям могут основываться на затяжном конфликте, который на самом деле находится на грани завершения или даже уже завершился. Прогнозирование: всё ещё угадывание, только с большим количеством таблиц.

Поэтому канцлеру придётся решить, планировать ли худший вариант и принимать болезненные постоянные решения по налогам и расходам, или выиграть время. Один из вариантов — позволить заимствованиям взять на себя часть нагрузки, допустив сокращение 24 млрд фунтов стерлингов запаса — пространства для манёвра в рамках самостоятельно установленных правил заимствования, — оставленного его предшественницей Рэйчел Ривз. Запас на этот год будет оцениваться через три года, а не через четыре, так что есть некоторая логика в том, почему меньшее число при более близкой цели может быть уместным. И хотя более высокая инфляция означает более высокие процентные расходы, она также означает более высокие денежные налоговые поступления в то время, когда пороги продолжают замораживаться. Серебряная подкладка, если вам нравятся серебряные подкладки из чужих денег.

Есть второе соображение. Обнадёживающая оптимистичная стратегия «вайбов» администрации Бернэма, похоже, оказала некоторое влияние. Самый продолжительный опрос потребительской уверенности в Великобритании достиг двухлетнего максимума. Среди молодых людей он не был таким высоким со времён Брексита. Некоторые аналитические компании называют это «отскоком Бернэма», хотя погода и чемпионат мира также были факторами. Ничто так не поднимает национальный дух, как солнце и серия пенальти.

Есть свидетельства, более неоднозначные, что деловая уверенность также оживилась в последние месяцы, возможно, из-за более раннего падения цен на энергоносители, хотя это было омрачено ожиданием возможного повышения налогов. Группа предпринимателей Институт директоров заявила, что это несмотря на