존 힐리(John Healey)는 이번 달 초, 너무 많은 재앙론이 있었다는 질문에 대해 인정하기를, "힘들다"고 했다. "분쟁, 불확실성, 인플레이션 상승, 금리 상승. 하지만 우리에겐 큰 강점이 있다. 영국의 미래에 대해 자신감을 가질 만한 충분한 이유가 있다"고 그는 주장했다. 경제는 괜찮다고 말하면서 잘못된 점을 모두 나열하는 전통적인 정치적 방식으로.

지난 토요일 발표된 청년들의 주택 마련을 돕기 위한 새로운 계획은 경제에 대한 신뢰를 높이는 것을 목표로 했다. 감당할 수 없는 것의 이름을 딴 정부 계획만큼 신뢰를 잘 표현하는 것은 없다.

하지만 총리는 이제 10월 28일 첫 예산안을 앞두고 두 가지 큰 결정에 직면해 있다. 첫째, 이란 전쟁으로 인한 경제적 압박이 얼마나 오래 지속될 것인가. 둘째, 더 많은 글로벌 혼란 속에서도 경제 심리의 완만하지만 주목할 만한 상승세를 어떻게 유지할 것인가. 두 가지 결정, 쉬운 것들은 아마도 이전 총리가 처리했을 테니까.

총리로서 첫 몇 주 동안 유가는 배럴당 75달러까지 떨어졌고, 10년 만기 국채 수익률은 4.9%였다. 두 달 조금 넘게 지난 지금, 유가는 대부분 100달러 이상에서 거래되고 10년물 수익률은 약 5.4%다. 첫 예산안을 앞둔 총리에게는 궁극의 이중고다. 양동이를 건네주면서 배에 불이 붙었다고 말하는 것과 비슷하다.

하지만 이 에너지 충격에는 뭔가 특이한 점이 있다. 여름 초에 미국-이란 갈등 완화에 대한 가정이 에너지 가격과 수익률의 급락으로 이어졌던 것처럼 빠르게 반전될 수 있다. 이번 주 뉴욕에서 트럼프 대통령과 이란의 페제시키안 대통령은 모두 11월 미국 중간선거가 전쟁이 언제 끝날지와 연결되어 있다고 시사했다.

이란인들은 선거 후까지 평화를 추구하기를 기다릴 것인데, 전쟁이 생활비에 미치는 영향, 특히 치솟는 디젤 비용이 선거에서 그에게 타격을 줄 수 있기 때문이라고 미국 대통령은 유엔 총회에서 말했다. 이란 대통령은 자국이 "중간선거까지 가는 것을 원하지 않았다"고 말했다. 이 전쟁의 양측은 분쟁의 경제적 압박을 느끼고 있으며, 이는 명백한 것 외에 그들이 공유하는 한 가지다.

11월 3일 투표는 예산안 6일 후다. 그때까지 해결이 있을 것이라고 의존할 수는 없지만, 그럴 가능성은 있다. 따라서 예산안의 세금, 지출, 차입 전망은 실제로는 끝나가거나 이미 끝난 장기 분쟁을 기반으로 할 수 있다. 전망: 여전히 추측, 단지 더 많은 스프레드시트와 함께.

따라서 총리는 최악의 상황을 대비하고 고통스러운 영구적 세금 및 지출 결정을 내릴지, 아니면 시간을 벌지 결정해야 한다. 한 가지 옵션은 전임자 레이첼 리브스가 남긴 240억 파운드의 여유분(자체 차입 규칙에 대한 운용 여력) 감소를 용인하여 차입이 일부 부담을 지게 하는 것이다. 올해의 여유분은 4년이 아닌 3년 후에 판단되므로, 더 가까운 목표에 대해 더 작은 숫자가 적절할 수 있는 근거가 있다. 그리고 인플레이션이 높아지면 이자 비용도 높아지지만, 세금 기준이 계속 동결된 상황에서 현금 세수도 높아진다. 다른 사람의 돈으로 만든 은빛 안감을 즐긴다면, 은빛 안감이다.

두 번째 고려 사항이 있다. 번햄 행정부의 희망적 낙관론 "분위기" 전략이 어느 정도 영향을 미친 것으로 보인다. 가장 오래된 영국 소비자 신뢰 조사가 2년 최고치를 기록했다. 젊은 층에서는 브렉시트 이전 이후 이렇게 높은 적이 없었다. 일부 데이터 회사는 이를 "번햄 바운스"라고 부르지만, 날씨와 월드컵도 요인이었다. 햇빛과 승부차기만큼 국민 사기를 높이는 것은 없다.

기업 낙관론도 최근 몇 달 동안 살아난 증거가 더 혼합되어 있다. 아마도 초기 에너지 가격 하락 때문일 수 있지만, 가능한 세금 인상에 대한 예상으로 흐려졌다. 기업 단체인 이사 협회(Institute of Directors)는 이것이 그럼에도 불구하고라고 말했다.