É duro, admitiu John Healey no início deste mês quando questionado se tinha havido demasiado catastrofismo. "Conflitos, incerteza, a impulsionar a inflação, a impulsionar as taxas de juro. Mas temos grandes pontos fortes. Temos boas razões para estar confiantes quanto ao futuro da Grã-Bretanha", insistiu, no tradicional método político de dizer que a economia está bem enquanto enumera tudo o que tem de errado.

O novo esquema para ajudar os jovens a entrar no mercado imobiliário, anunciado no sábado, visava reforçar a confiança na economia. Nada diz confiança como um esquema governamental com o nome da coisa que não consegues pagar.

Mas o chanceler enfrenta agora duas grandes decisões antes do seu primeiro Orçamento a 28 de outubro. Primeiro, a longevidade das pressões económicas causadas pela Guerra do Irão. Segundo, como sustentar uma subida modesta mas notável do ânimo económico através de ainda mais turbulência global. Duas decisões, porque as fáceis foram presumivelmente tomadas por um chanceler anterior.

Nas suas primeiras semanas como chanceler, o preço do petróleo caiu até aos 75 dólares por barril, enquanto o rendimento das obrigações do Tesouro a 10 anos era de 4,9%. Apenas dois meses depois, o petróleo tem negociado largamente acima dos 100 dólares e o rendimento a 10 anos está em torno de 5,4%. É o golpe duplo definitivo para um chanceler que enfrenta o seu primeiro Orçamento, o que é um pouco como receber um balde e ouvir que o barco está em chamas.

No entanto, há algo de invulgar neste choque energético. Pode reverter rapidamente, como ilustrado no início do verão, quando pressupostos de uma desescalada no conflito EUA-Irão levaram a quedas acentuadas nos preços da energia e nos rendimentos. Em Nova Iorque esta semana, tanto o Presidente Trump como o seu homólogo iraniano, Presidente Pezeshkian, sugeriram que as eleições intercalares de novembro nos EUA estavam ligadas ao momento em que a guerra poderia terminar.

Os iranianos esperariam até depois das eleições para procurar a paz porque o impacto da guerra no custo de vida — particularmente os custos disparados do gasóleo — poderia prejudicá-lo eleitoralmente, disse o presidente dos EUA à Assembleia Geral da ONU. O presidente iraniano disse que a sua nação "não queria que chegasse às intercalares". Ambos os lados nesta guerra sentem o aperto económico do conflito, o que é uma coisa que têm em comum além do óbvio.

A votação de 3 de novembro é seis dias depois do Orçamento. Ninguém poderia contar com um acordo até lá, mas é plausível. Assim, as previsões orçamentais de impostos, despesa e empréstimos poderiam basear-se num conflito prolongado que está na verdade à beira de terminar, ou até já terminou. Previsão: continuar a adivinhar, apenas com mais folhas de cálculo.

O chanceler tem, portanto, de decidir se planeia o pior e toma algumas decisões dolorosas e permanentes de impostos e despesa, ou se ganha algum tempo. Uma opção é deixar os empréstimos absorverem parte da pressão, tolerando uma redução dos 24 mil milhões de libras de margem — espaço de manobra face às suas regras autoimpostas de empréstimos — deixada pela sua antecessora, Rachel Reeves. A margem deste ano será avaliada em três anos em vez de quatro, pelo que há alguma lógica em que um número menor sobre um alvo mais próximo possa ser apropriado. E embora uma inflação mais alta signifique custos de juros mais altos, também significa maiores receitas fiscais em dinheiro, numa altura em que os limiares continuam congelados. Um lado positivo, se gostas de lados positivos feitos com o dinheiro dos outros.

Há uma segunda consideração. A estratégia de otimismo esperançoso "vibes" da administração Burnham parece ter tido algum impacto. O inquérito de confiança do consumidor do Reino Unido mais antigo atingiu o máximo de dois anos. Entre os mais jovens, não estava tão alto desde antes do Brexit. Algumas empresas de dados chamam-lhe um "ressalto Burnham", embora o tempo e o Campeonato do Mundo também tenham sido fatores. Nada aumenta a moral nacional como sol e uma disputa por penáltis.

Há evidências, mais mistas, de que o otimismo empresarial também melhorou nos últimos meses, possivelmente devido a quedas anteriores nos preços da energia, embora isso tenha sido obscurecido pela antecipação de possíveis aumentos de impostos. O grupo empresarial Institute of Directors disse que isto foi apesar