Donald Trump previu certa vez que a guerra EUA-Israel no Irã não duraria mais de seis semanas. Agora entrou em seu terceiro mês, provando mais uma vez que os prazos presidenciais são tão confiáveis quanto uma previsão do tempo em um furacão. O conflito desencadeou um choque energético global comparável às crises do petróleo dos anos 1970, elevando os preços de tudo, desde combustível a mantimentos. Porque nada diz “estabilidade econômica” como pagar $4,30 por um galão de gasolina quando estava abaixo de $3 há apenas alguns meses.

Apesar de adicionar pressão adicional a americanos já sobrecarregados, os últimos números do PIB mostraram a economia andando bem nos primeiros três meses de 2026, crescendo a uma taxa anualizada de 2%. Isso é um impulso significativo após uma desaceleração no final de 2025, e veio apesar das tarifas dos EUA aumentarem os preços para os consumidores e do novo choque energético da guerra no Irã. Economistas notaram que o impacto sobre os consumidores não foi tão ruim quanto o temido, com o consumo crescendo 1,6% em base anualizada - mas também creditaram o crescimento às gigantes de tecnologia investindo enormes somas em inteligência artificial (IA). James Knightley, economista-chefe internacional do ING, colocou de forma direta: “O investimento ligado à tecnologia e IA claramente se tornou o principal motor do crescimento nos EUA.” Então, agradeça a um chatbot por esse número do PIB.

As eleições de meio de mandato em novembro estão em uma faca de dois gumes, e o sucesso do Partido Republicano de Trump dependerá em grande parte do agora familiar mantra político: “É a economia, estúpido.” Mas enquanto os números de crescimento do headline são positivos, os americanos são muito mais propensos a votar com base no custo de vida - que, no momento, parece estar dando uma festa às suas custas. Os ataques de Trump ao Irã e o subsequente fechamento do Estreito de Hormuz elevaram os preços do petróleo, com um barril de Brent atingindo uma alta de quatro anos de $126 na quinta-feira antes de cair para $111. Isso está longe dos $73 em que era negociado antes do início da guerra no final de fevereiro.

Os americanos agora pagam $4,30 por um galão de combustível, de acordo com a American Automobile Association - acima de menos de $3 em fevereiro. Isso contribuiu para um salto acentuado na inflação, com o aumento médio anual de preços em março atingindo 3,3%, uma alta de quase dois anos e um aumento significativo em relação aos 2,4% de fevereiro. O impacto da guerra no Irã destruiu qualquer esperança de um corte iminente na taxa de juros pelo Federal Reserve, que manteve sua taxa básica em 3,5% a 3,75% na quarta-feira. Antes da guerra, economistas esperavam uma série de cortes. Agora, Samuel Tombs, da Pantheon Macroeconomics, sugere que os cortes de taxas podem ser adiados até 2027, porque quem precisa de taxas de hipoteca mais baixas quando se pode ter turbulência geopolítica?

Desde que os ataques dos EUA ao Irã começaram, a taxa de juros média para uma hipoteca de 30 anos subiu de 5,98% para 6,3%, de acordo com a Freddie Mac. Isso não é ótimo para quem espera comprar uma casa. Mas para aqueles com dinheiro no mercado de ações, a guerra tem sido um momento surpreendentemente bom. Os principais índices dos EUA - S&P 500, Dow Jones Industrial Average e Nasdaq Composite - todos mais do que recuperaram suas perdas iniciais e continuaram sua trajetória ascendente pré-guerra. O Nasdaq ganhou cerca de 10% desde o início do conflito, o S&P subiu cerca de 5% e o Dow subiu pouco mais de 1%. Então, se você é um investidor rico ou tem um 401k, você está bem. Se você está comprando mantimentos, nem tanto.

Com os republicanos a caminho de perder o controle da Câmara e em risco de perder o Senado, as eleições de novembro dependerão enormemente do estado da economia quando os eleitores forem às urnas. Enquanto o crescimento do PIB e os ralis do mercado de ações oferecem algum conforto aos estrategistas republicanos, o custo de vida crescente continua sendo uma grande preocupação. O quanto Trump pode ou não fazer em seu tempo restante como presidente será influenciado em grande parte por como o conflito no Irã se desenrola, se o Estreito de Hormuz será reaberto e se isso levará a preços mais baixos de combustível e mantimentos para os eleitores americanos. Mas se os últimos meses são alguma indicação