Donald Trump voorspelde ooit dat de Amerikaans-Israëlische oorlog in Iran niet langer dan zes weken zou duren. Nu is de oorlog zijn derde maand ingegaan, wat opnieuw bewijst dat presidentiële tijdlijnen ongeveer even betrouwbaar zijn als een weersvoorspelling in een orkaan. Het conflict heeft een wereldwijde energieschok veroorzaakt die vergelijkbaar is met de oliecrises van de jaren 1970, waardoor de prijzen van alles, van brandstof tot boodschappen, zijn gestegen. Want niets zegt 'economische stabiliteit' als $4,30 betalen voor een gallon benzine, terwijl dat een paar maanden geleden nog onder de $3 was.

Ondanks de extra druk op al zwaar getroffen Amerikanen, lieten de laatste BBP-cijfers zien dat de economie in de eerste drie maanden van 2026 goed bleef draaien, met een geannualiseerde groei van 2%. Dat is een aanzienlijke opleving na een vertraging eind 2025, en dat ondanks Amerikaanse tarieven die de prijzen voor shoppers opdreven en de nieuwe energieschok door de Iran-oorlog. Economen merkten op dat de klap voor consumenten minder erg was dan gevreesd, met een consumptiegroei van 1,6% op jaarbasis - maar ze schreven de groei ook toe aan techgiganten die enorme bedragen in kunstmatige intelligentie (AI) pompen. James Knightley, hoofdeconoom internationaal bij ING, zei het botweg: 'Investeringen gerelateerd aan tech en AI zijn duidelijk de belangrijkste motor van de groei in de VS geworden.' Dus bedank een chatbot voor dat BBP-cijfer.

De tussentijdse verkiezingen in november staan op het scherpst van de snede, en het succes van Trumps Republikeinse partij zal grotendeels afhangen van het inmiddels bekende politieke mantra: 'Het is de economie, domoor.' Maar hoewel de groeicijfers op het eerste gezicht positief zijn, stemmen Amerikanen veel vaker op basis van de kosten van levensonderhoud - die op dit moment een feestje lijken te vieren ten koste van hen. Trumps aanvallen op Iran en de daaropvolgende sluiting van de Straat van Hormuz hebben de olieprijzen opgedreven, waarbij een vat Brent-olie donderdag een vierjarig hoogtepunt van $126 bereikte voordat het terugviel naar $111. Dat is een heel eind verwijderd van de $73 waar het voor de oorlog eind februari op stond.

Amerikanen betalen nu $4,30 voor een gallon brandstof, volgens de American Automobile Association - een stijging ten opzichte van minder dan $3 in februari. Dat droeg bij aan een scherpe stijging van de inflatie, waarbij de gemiddelde jaarlijkse prijsstijging in maart uitkwam op 3,3%, een bijna tweejarig hoogtepunt en een aanzienlijke toename ten opzichte van de 2,4% in februari. De impact van de Iran-oorlog deed alle hoop op een spoedige renteverlaging door de Federal Reserve in rook opgaan, die haar basisrente woensdag op 3,5% tot 3,75% hield. Voor de oorlog hadden economen een reeks verlagingen verwacht. Nu suggereert Samuel Tombs van Pantheon Macroeconomics dat renteverlagingen mogelijk worden uitgesteld tot 2027, want wie heeft er lagere hypotheekrentes nodig als je geopolitieke onrust kunt hebben?

Sinds de Amerikaanse aanvallen op Iran begonnen, is de gemiddelde rente voor een 30-jarige hypotheek gestegen van 5,98% naar 6,3%, volgens Freddie Mac. Dat is niet geweldig voor wie een huis wil kopen. Maar voor wie geld in de aandelenmarkt heeft, is de oorlog verrassend goed uitgepakt. De belangrijkste Amerikaanse indices - de S&P 500, de Dow Jones Industrial Average en de Nasdaq Composite - hebben hun vroege verliezen meer dan goedgemaakt en zijn hun opwaartse trend van voor de oorlog voortgezet. De Nasdaq is sinds het begin van het conflict met ongeveer 10% gestegen, de S&P met ongeveer 5% en de Dow met iets meer dan 1%. Dus als je een rijke belegger bent of een 401k hebt, gaat het prima met je. Als je boodschappen doet, niet zo.

Nu de Republikeinen op koers liggen om de controle over het Huis te verliezen en het risico lopen de Senaat te verliezen, zullen de verkiezingen in november grotendeels afhangen van de staat van de economie tegen de tijd dat de kiezers naar de stembus gaan. Hoewel de BBP-groei en de rally's op de aandelenmarkt Republikeinse strategen enige troost bieden, blijft de torenhoge kosten van levensonderhoud een groot probleem. Hoeveel Trump in zijn resterende tijd als president wel of niet kan doen, zal grotendeels worden beïnvloed door hoe het Iran-conflict zich ontwikkelt, of de Straat van Hormuz wordt heropend, en of dat leidt tot lagere brandstof- en boodschappenprijzen voor Amerikaanse kiezers. Maar als de afgelopen maanden iets hebben geleerd...