Donald Trump una volta predisse che la guerra USA-Israele in Iran sarebbe durata non più di sei settimane. Ora è entrata nel suo terzo mese, dimostrando ancora una volta che le tempistiche presidenziali sono affidabili quanto una previsione del tempo durante un uragano. Il conflitto ha innescato uno shock energetico globale paragonabile alle crisi petrolifere degli anni '70, facendo salire i prezzi di tutto, dal carburante alla spesa. Perché niente dice “stabilità economica” come pagare 4,30 dollari per un gallone di benzina quando era sotto i 3 dollari solo pochi mesi fa.

Nonostante l'ulteriore pressione su americani già in difficoltà, gli ultimi dati sul PIL hanno mostrato l'economia procedere a gonfie vele nei primi tre mesi del 2026, crescendo a un tasso annualizzato del 2%. È un impulso significativo dopo un rallentamento alla fine del 2025, ed è arrivato nonostante i dazi USA che hanno aumentato i prezzi per gli acquirenti e il nuovo shock energetico dalla guerra in Iran. Gli economisti hanno notato che l'impatto sui consumatori non è stato così grave come temuto, con i consumi cresciuti dell'1,6% su base annualizzata - ma hanno anche attribuito la crescita ai giganti tecnologici che investono somme enormi nell'intelligenza artificiale (IA). James Knightley, capo economista internazionale di ING, lo ha detto senza mezzi termini: “Gli investimenti legati alla tecnologia e all'IA sono diventati chiaramente il motore principale della crescita negli Stati Uniti.” Quindi, ringrazia un chatbot per quel dato sul PIL.

Le elezioni di midterm di novembre sono sul filo del rasoio, e il successo del partito repubblicano di Trump dipenderà in gran parte dal noto mantra politico: “È l'economia, stupido.” Ma mentre i dati di crescita headline sono positivi, gli americani sono molto più propensi a votare in base al costo della vita - che, al momento, sembra fare festa a loro spese. I colpi di Trump sull'Iran e la successiva chiusura dello Stretto di Hormuz hanno fatto salire i prezzi del petrolio, con un barile di Brent che ha raggiunto un massimo di quattro anni a 126 dollari giovedì prima di scendere a 111 dollari. È molto lontano dai 73 dollari a cui si scambiava prima dello scoppio della guerra alla fine di febbraio.

Gli americani ora pagano 4,30 dollari per un gallone di carburante, secondo l'American Automobile Association - in aumento rispetto a meno di 3 dollari a febbraio. Ciò ha contribuito a un forte balzo dell'inflazione, con l'aumento medio annuo dei prezzi di marzo che ha raggiunto il 3,3%, un massimo di quasi due anni e un significativo aumento rispetto al 2,4% di febbraio. L'impatto della guerra in Iran ha infranto ogni speranza di un imminente taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve, che ha mantenuto il suo tasso di base al 3,5%-3,75% mercoledì. Prima della guerra, gli economisti si aspettavano una serie di tagli. Ora, Samuel Tombs di Pantheon Macroeconomics suggerisce che i tagli dei tassi potrebbero essere ritardati fino al 2027, perché chi ha bisogno di tassi ipotecari più bassi quando si può avere turbolenza geopolitica?

Da quando sono iniziati i colpi USA sull'Iran, il tasso di interesse medio per un mutuo trentennale è salito dal 5,98% al 6,3%, secondo Freddie Mac. Non è fantastico per chi spera di comprare una casa. Ma per chi ha soldi in borsa, la guerra è stata sorprendentemente un buon momento. I principali indici USA - S&P 500, Dow Jones Industrial Average e Nasdaq Composite - hanno tutti più che recuperato le perdite iniziali e continuato la loro traiettoria ascendente prebellica. Il Nasdaq è salito di circa il 10% dall'inizio del conflitto, l'S&P è salito di circa il 5% e il Dow è aumentato di poco più dell'1%. Quindi, se sei un investitore facoltoso o hai un 401k, stai bene. Se fai la spesa, non proprio.

Con i repubblicani sulla buona strada per perdere il controllo della Camera e a rischio di perdere il Senato, le elezioni di novembre dipenderanno enormemente dallo stato dell'economia quando gli elettori si recheranno alle urne. Mentre la crescita headline del PIL e i rally del mercato azionario offrono un certo conforto agli strateghi repubblicani, il costo della vita in spirale rimane una grande preoccupazione. Quanto Trump possa o non possa fare nel suo tempo rimanente come presidente sarà influenzato in gran parte da come si svolgerà il conflitto in Iran, se lo Stretto di Hormuz verrà riaperto e se ciò porterà a prezzi più bassi di carburante e generi alimentari per gli elettori americani. Ma se gli ultimi mesi sono