Nu de Brexit-stemming zijn 10e verjaardag nadert, heeft de Britse economie besloten de gelegenheid te markeren met een decennium lang feest waarbij iedereen armer werd, handel moeilijker, en het pond op een verlengde vakantie ging waarvan het nooit helemaal terugkeerde.

De onmiddellijke recessie die de schatkist voorspelde - en die de Leave-campagne afdeed als 'project fear' - bleef uit. De COVID-19-pandemie, oorlogen in Oekraïne en Iran, en Donald Trumps handelsoorlogen maakten het beeld ook vager dan een webcam uit 2016. Maar experts zijn het erover eens dat de langetermijnvoorspellers in wezen gelijk hadden: de economie is aanzienlijk kleiner dan ze zou zijn geweest, de handel heeft geleden, bedrijfsinvesteringen zijn gestagneerd, en gezinnen zijn duizenden ponden per jaar slechter af.

Charlie Bean, voormalig vice-gouverneur van de Bank of England die de schatkistvoorspellingen beoordeelde, had harde woorden voor George Osborne: 'Osborne heeft veel uit te leggen toen hij in wezen zei: "Schatkistanalyse toont aan - kijk, er komt morgen een diepe recessie." Dat was echt een verkeerde voorstelling van wat je eruit kon halen en het oververkopen, uiteraard om de discussie politiek te winnen.' Achteraf gezien viel de wereld niet meteen van een klif - maar de langetermijnbeoordeling zat 'in de goede richting'.

Het pond had een dramatische nacht op 23 juni 2016. Toen Nigel Farage leek te willen toegeven, steeg de munt - maar vroege Leave-overwinningen in Sunderland leidden tot een duik van 10%, de grootste eendaagse daling ooit. De ineenstorting dreef de importkosten op, veroorzaakte een inflatieschok die de overheidsfinanciën schaadde en huishoudens in het hele land trof. Exporteurs, die doorgaans profiteren van een zwakkere munt, slaagden er niet in voordeel te halen omdat onzekerheid de handelslust vertroebelde. Een decennium later is het pond nooit boven het pre-Brexit-niveau teruggekeerd, wat vakantiegangers in de portemonnee raakt: van bijna $1,50 en €1,31 vlak na het sluiten van de stembussen staat het nu op $1,34 en €1,15.

De Brexit-recessie bleef deels uit omdat de schatkistvoorspelling uitging van een onmiddellijk vertrek zonder deal, in plaats van voortgezet EU-lidmaatschap tot 31 januari 2020, plus een overgangsperiode van 11 maanden en latere deals. Volgens het Office for Budget Responsibility staat het VK op koers om een klap van 4% op het nationale inkomen over 15 jaar te incasseren. Analyse van Nick Bloom van Stanford en anderen toont aan dat het Britse BBP per hoofd tussen de 6% en 8% lager is dan zonder Brexit zou zijn geweest, gebaseerd op prestaties ten opzichte van 33 andere geavanceerde economieën. 'De statistieken zijn echt duidelijk: het VK is na Brexit langzamer gegroeid dan ervoor,' zei Bloom. 'Ik zie niets anders dat deze kloof tussen het VK en de rest zou kunnen verklaren.'

Brexit richtte handelsbarrières op die de goederenexport troffen. De EU blijft de grootste handelspartner van het VK: in 2025 waren de export naar het blok £385 miljard waard (41% van alle Britse export) en de import £474 miljard (49% van het totaal). Sinds het einde van de overgangsperiode op 31 december 2020 is de groei van de Britse goederenexport vertraagd ten opzichte van de G7, terwijl de dienstenexport sterker presteerde. De OBR schat dat dit komt omdat de handels- en samenwerkingsovereenkomst die Boris Johnson tekende meer frictie creëerde voor goederen dan voor diensten. Exporteurs krijgen te maken met meer bureaucratie en grensvertragingen. Bloom vergeleek de situatie met een winkel die van het stadscentrum naar de buitenwijken verhuist: 'Je maakt het moeilijker om er te komen en terug te gaan, en niet verrassend is er minder vraag.'

Na het schokkende resultaat leidde het ontbreken van een duidelijk plan van de regering of Leave-campagne tot jaren van interne strijd over wat Brexit eigenlijk moest zijn. Te midden van die politieke onrust bevroren bedrijven hun investeringsplannen. De investeringen worden geschat op bijna 18% lager dan ze onder Remain zouden zijn geweest, en de productiviteit tot 4% lager. John Springford van het Centre for European Reform zei: 'De investeringsstaking begon in 2016 en duurde tot 2021-22, en daarna begon het weer te stijgen toen de zekerheid over de handelsrelatie toenam.'