덫처럼 느껴지는 드문 호재 속에, 영국 인플레이션이 3월 3.3%에서 4월 2.8%로 하락했다. 주된 이유는 에너지 요금 인하와 정부 지원 패키지가 세상이 불타고 있지 않은 척 잠시 연기했기 때문이다. 영국 통계청(ONS)은 중동 분쟁이 발발하기 전, 정부의 에너지 요금 지원과 낮은 도매 에너지 가격 덕분이라고 설명했다.

하지만 너무 편안해하지 마라. 분석가들은 연말까지 인플레이션이 약 4%로 다시 상승할 것으로 예상한다. 이란 전쟁이 전쟁이 하는 일, 즉 모든 것을 더 비싸게 만들고 있기 때문이다. RAC에 따르면, 4월 평균 휘발유 가격은 리터당 156.8펜스였으며, 5월 중순에는 158.52펜스로 더 올랐다. 디젤 운전자들은 상황이 더 나빠서, 가격이 30펜스 이상 급등해 리터당 190펜스에 달했다.

KPMG의 수석 이코노미스트 Yael Selfin은 2.8% 수치가 "당분간 최저치일 가능성이 높다"며 인플레이션이 "2026년 대부분 동안 상승세를 보여 연말에는 4%에 근접할 것"이라고 예측했다. 즉, 이 짧은 안도감을 누릴 수 있는 동안 즐겨라.

폭풍 전조를 감지한 Rachel Reeves 재무장관은 추가 생활비 지원을 발표하며, 작년 예산이 "글로벌 불안정을 처리하면서 인플레이션을 억제했다"고 상기시켰다. 그녀는 에너지 요금에서 117파운드를 절감하고, 철도 요금을 동결하며, 두 자녀 제한을 철폐했으며, 더 많은 지원이 있을 것이라고 자랑했다. 그림자 재무장관 Mel Stride는 물가가 "여전히 너무 빠르게 오르고 있다"며 노동당이 경제를 "이란 전쟁의 영향에 취약하고 노출된 상태로 남겼다"고 반박했다.

Quilter의 투자 전략가 Lindsay James는 에너지 가격 상한선 7% 인하가 긍정적이지만 "단기적"이라고 지적했고, ONS 수석 이코노미스트 Grant Fitzner는 원자재와 공장 출고 가격이 여전히 상승 중이며, 생산자 투입 가격이 4월까지 1년간 7.7% 올랐다고 밝혔다. 식품 인플레이션은 소폭 둔화되어 3%를 기록했지만, 식음료 연맹은 연말까지 10%에 달할 수 있다고 경고했다.

Set Produce의 전무이사 Ian Cheetham은 "식품 가격이 오르는 것은 불가피하다"고 요약했다. 그는 자신의 사업이 일부 비용을 흡수할 수 있지만, 연료 가격이 오르고 운송이 운영의 큰 부분을 차지하기 때문에 "모든 것을 흡수하기 어려울 수 있다"고 말했다.

인플레이션을 2%로 유지해야 하는 영국 중앙은행(Bank of England)은 일반적으로 지출을 억제하기 위해 금리를 인상한다. 그러나 현재 인플레이션의 상당 부분이 이란 전쟁으로 인한 유가 상승을 통해 수입되었기 때문에, 금리 인상은 종이 우산만큼 효과적일 수 있다. KPMG의 Selfin은 다음 달 금리 인상을 예상하지 않으며, 위원회가 국내 인플레이션 상승의 명확한 증거를 기다릴 것이라고 말했다.

다시 말해: 인플레이션이 낮잠을 잤지만, 이란 전쟁이 그것을 깨우고 있다.