Dans un rare moment de bonne nouvelle qui ressemble à un piège, l'inflation au Royaume-Uni est tombée à 2,8% en avril, contre 3,3% en mars, grâce en grande partie à la baisse des factures d'énergie et à un programme d'aide gouvernemental qui a brièvement fait comme si le monde n'était pas en feu. L'Office for National Statistics (ONS) a attribué cette baisse au soutien gouvernemental sur les factures d'énergie et à la baisse des prix de gros de l'énergie avant que le conflit au Moyen-Orient n'éclate.

Mais ne vous installez pas trop confortablement. Les analystes s'attendent à ce que l'inflation remonte à environ 4% d'ici la fin de l'année, parce que la guerre en Iran fait ce que les guerres font : rendre tout plus cher. Le prix moyen de l'essence a atteint 156,8 pence le litre en avril, puis a encore augmenté à 158,52 pence à la mi-mai, selon le RAC. Les conducteurs de diesel ont été plus touchés, avec des prix bondissant de plus de 30 pence pour atteindre 190 pence le litre.

Yael Selfin, économiste en chef chez KPMG, a qualifié le chiffre de 2,8% de « probablement aussi bas que possible pour un certain temps » et a prédit que l'inflation « augmenterait tout au long de 2026, pour atteindre environ 4% d'ici la fin de l'année ». Donc, en gros, profitez de cette brève accalmie tant qu'elle dure.

La chancelière Rachel Reeves, sentant les nuages d'orage, a annoncé un soutien supplémentaire au coût de la vie, rappelant à tous que le budget de l'année dernière avait « maintenu l'inflation basse alors que nous faisons face à l'instabilité mondiale ». Elle s'est vantée d'avoir réduit les factures d'énergie de 117 livres, gelé les tarifs ferroviaires et supprimé le plafond de deux enfants, avec d'autres aides à venir. Le chancelier fantôme Mel Stride a rétorqué que les prix « augmentent encore bien trop vite » et que les travaillistes ont laissé l'économie « faible et exposée aux impacts de la guerre en Iran ».

Lindsay James, stratège en investissement chez Quilter, a noté que la baisse de 7% du plafond des prix de l'énergie était positive mais « de courte durée », tandis que l'économiste en chef de l'ONS, Grant Fitzner, a souligné que les prix des matières premières et des produits à la sortie d'usine continuent d'augmenter, avec les prix des intrants des producteurs en hausse de 7,7% sur un an en avril. L'inflation alimentaire a légèrement ralenti à 3%, mais la Food and Drink Federation a averti qu'elle pourrait atteindre 10% d'ici la fin de l'année.

Ian Cheetham, directeur général de Set Produce, a résumé la situation : « Il est inévitable que les prix des aliments augmentent. » Il a déclaré que son entreprise peut absorber certains coûts, mais avec la hausse des prix du carburant et le transport étant une grande partie de l'opération, « il peut être difficile de tout absorber ».

La Banque d'Angleterre, chargée de maintenir l'inflation à 2%, augmente généralement les taux d'intérêt pour refroidir les dépenses. Mais comme une grande partie de l'inflation actuelle est importée via la hausse des prix du pétrole due à la guerre en Iran, les hausses de taux pourraient être aussi efficaces qu'un parapluie en papier. Selfin de KPMG ne s'attend pas à une hausse des taux le mois prochain, affirmant que le comité attendra probablement des preuves plus claires d'une accélération de l'inflation intérieure.

En d'autres termes : l'inflation a fait une sieste, mais la guerre en Iran la réveille.