W rzadkim momencie dobrych wieści, które wydają się pułapką, inflacja w Wielkiej Brytanii spadła w kwietniu do 2,8% z 3,3% w marcu, głównie dzięki niższym rachunkom za energię i pakietowi wsparcia rządowego, który na chwilę udawał, że świat nie płonie. Urząd Statystyczny (ONS) przypisał spadek wsparciu rządowym dla rachunków za energię i niższym cenom hurtowym energii, zanim wybuchł konflikt na Bliskim Wschodzie.

Ale nie rozsiadaj się wygodnie. Analitycy spodziewają się, że inflacja podskoczy z powrotem do około 4% do końca roku, ponieważ wojna z Iranem robi to, co wojny: podnosi ceny wszystkiego. Średnia cena benzyny osiągnęła 156,8 pensa za litr w kwietniu, a następnie wzrosła do 158,52 pensa w połowie maja, według RAC. Kierowcy diesla mieli gorzej, z cenami skaczącymi o ponad 30 pensów do 190 pensów za litr.

Yael Selfin, główna ekonomistka KPMG, nazwała wynik 2,8% „prawdopodobnie najniższym, jaki będzie przez jakiś czas” i przewidziała, że inflacja „będzie rosnąć przez większą część 2026 roku, zbliżając się do 4% pod koniec roku”. Krótko mówiąc, ciesz się tą krótką ulgą, póki trwa.

Kanclerz Rachel Reeves, wyczuwając nadchodzącą burzę, ogłosiła dalsze wsparcie kosztów utrzymania, przypominając wszystkim, że zeszłoroczny budżet „utrzymał inflację w ryzach, gdy radzimy sobie z globalną niestabilnością”. Chwaliła się obniżeniem rachunków za energię o 117 funtów, zamrożeniem cen biletów kolejowych i zniesieniem limitu dwojga dzieci, z obietnicą dalszego wsparcia. Kanclerz cieni Mel Stride ripostował, że ceny „wciąż rosną o wiele za szybko”, a Partia Pracy pozostawiła gospodarkę „słabą i podatną na skutki wojny z Iranem”.

Lindsay James, strateg inwestycyjny w Quilter, zauważył, że 7% spadek limitu cen energii był pozytywny, ale „krótkotrwały”, podczas gdy główny ekonomista ONS Grant Fitzner wskazał, że ceny surowców i fabryk wciąż rosną, a ceny nakładów producentów wzrosły o 7,7% w ciągu roku do kwietnia. Inflacja żywności spowolniła nieco do 3%, ale Federacja Żywności i Napojów ostrzegła, że może osiągnąć 10% do końca roku.

Ian Cheetham, dyrektor zarządzający Set Produce, podsumował: „Nieuniknione jest, że ceny żywności wzrosną”. Powiedział, że jego firma może wchłonąć część kosztów, ale przy rosnących cenach paliw i transporcie stanowiącym dużą część operacji, „trudno jest wchłonąć wszystko”.

Bank Anglii, którego zadaniem jest utrzymanie inflacji na poziomie 2%, zazwyczaj podnosi stopy procentowe, aby schłodzić wydatki. Ale ponieważ obecna inflacja jest w dużej mierze importowana przez wyższe ceny ropy z wojny z Iranem, podwyżki stóp mogą być równie skuteczne jak papierowy parasol. Selfin z KPMG nie spodziewa się podwyżki stóp w przyszłym miesiącu, mówiąc, że komitet prawdopodobnie poczeka na wyraźniejsze dowody wzrostu krajowej inflacji.

Innymi słowy: inflacja zdrzemnęła się, ale wojna z Iranem budzi ją do życia.