다음 도널드 트럼프 밈코인 행사는 아마 마지막이 될지도 모릅니다. 하지만 파티가 끝나서가 아니죠. 만약 민주당이 이번 가을 의회 통제권을 되찾는다면, 대통령과 그의 가족이 이 토큰으로 이익을 취하는 것을 금지하는 법안을 통과시키는 데 성공할 수도 있습니다. 이 토큰은 정부 윤리학자들에게 암모니아 냄새를 맡게 할 정도로 충격적이죠.

트럼프는 2025년 1월 취임 전 공식 밈코인을 출시하며, 자체 암호화폐를 발행한 첫 대통령이 되었습니다. 그 이후로 트럼프 가족은 2억 8천만 달러 이상을 벌어들인 반면, 밈코인의 가치는 폭락했습니다. 트럼프 측근과 연결된 내부자들은 대부분의 토큰을 보유하고 있으며, 중요한 순간에 현금화하고 모든 소매 거래에 수수료를 징수하며 6억 달러가 넘는 이익을 얻었습니다. 한편, CryptoRank 분석에 따르면 소매 투자자들은 43억 달러 이상을 손실했습니다.

처음 가격이 28.73달러였던 토큰은 최고점 대비 약 93%의 가치를 잃었습니다. 동시에 출시된 멜라니아 트럼프 밈코인은 99% 손실로 더 큰 실패작입니다. 하지만 보유자들에게 진정한 가치는 이익이 아니라, 상위 200~300명 보유자 중 하나가 되어 독점적인 트럼프 주최 행사 초대권을 얻을 기회입니다.

리더보드 순위를 다투는 투자자들로 인해 솔라나와 TRON 블록체인에서 거래가 시작된 이후 가격이 두 번 급등했습니다. 작년, 마라라고 저녁 만찬 발표로 가격이 45.50달러까지 치솟았습니다. 만찬 후에는 사상 최저치인 2.71달러로 떨어졌죠. 지난달 두 번째 마라라고 행사(4월 25일 예정된 암호화폐 컨퍼런스 및 갈라) 발표 후 60%의 짧은 급등을 제외하면, 가격은 대체로 3달러 아래에 머물렀습니다.

다음 행사를 앞두고, 'GetTrumpMemes' X 계정은 복서 마이크 타이슨과의 사진 촬영 기회와 트럼프의 기조 연설을 암시하며 소매 투자자들을 응원했습니다. 게시물들은 투자자들에게 상위 29명 VIP가 되는 것은 '박빙의 경쟁'이었음을 상기시켰습니다. VIP들은 모두가 받는 '트럼프 향수', 트레이딩 카드, 기념 포스터 외에도 시계 같은 추가 특전을 받죠.

마케트 대학의 금융 전문가 데이비드 크라우스는 이 토큰을 모니터링해 왔습니다. 그는 다가오는 갈라가 '장기적인 하락 추세를 뒤집는 데 실패했다'고 발견했으며, '토큰 공급량의 약 80%가 트럼프 측과 연결된 단체들에 의해 통제되고' 있어 그들이 모든 거래에서 수수료를 징수하며 수수료만 3억 2천4백만 달러 이상을 벌어들였다고 지적했습니다. 크라우스는 "이 정도의 집중은 매우 이례적이며, 널리 상당한 적신호로 간주된다"고 말했습니다.

내부자들이 상당한 통제력을 유지하고 있기 때문에, 그들은 투자자들의 장기적 가치보다 개인적 이익을 우선시할 수 있습니다. CryptoRank는 내부자들이 1달러를 벌 때마다 투자자들이 20달러를 잃는다고 보고했습니다. 입법자들이 개입하지 않으면, 이는 트럼프의 전체 임기 동안 지속될 수 있습니다. '개발자들이 2028년까지 27억 달러 상당의 내부자 토큰을 스마트 계약에 잠금 처리했기 때문'이며, 이는 내부자들이 나중에 현금화할 '구조화된 출구 전략'을 수립하여 '수중에 빠진 소매 보유자들'을 고립시킬 가능성이 있습니다.

크라우스는 '내부자 매도가 홍보 발표와 동반되는지 확인하기 위해' 온체인 지갑 활동에 대한 추가 연구를 권고했습니다. 그는 또한 토큰이 로드맵과 유틸리티가 부족하며, '실질적인 제품 개발보다는' 행사 같은 '금융적 인센티브에 대한 과도한 의존'이 있다고 지적했습니다.

로드맵 대신, GetTrumpMemes는 '$TRUMP가 유동성 깊이, 추가 유틸리티, 그리고 규율 있는 장기적 가치 창조에 초점을 맞춘 다음 개발 단계에 진입하고 있다'고 주장하는 업데이트를 게시했습니다. 이 게시물은 'Kamino 금고' 참여에 대한 보상 제공과 '성장 계획'을 위한 더 많은 토큰 해금 같은 계획들을 제안했습니다.

크라우스는 '이 계획들은 순수한 투기에서 수익 중심 생태계로의 전환 시도'라고 말했습니다. 그러나 그는 '독립 분석가들은 이러한 노력에도 불구하고 토큰의 가격 현실은 여전히 약세를 보인다고 경고하며', 장기적인 반전을 위해서는 토큰이 '정치적 뉴스 사이클에서 분리되고 투기적 인센티브를 넘어선 실제 유틸리티를 개발해야 한다'고 지적했습니다. 본질적으로, 소매 투자자들이 이익을 보려면 최고 가격이 트럼프가 마라라고에서 큰 파티를 여는 데 달려 있어서는 안 됩니다.

GetTrumpMemes는 Ars의 논평 요청에 응답하지 않았습니다.

워싱턴의 시민 윤리 책임 연구소(CREW)의 연구 부사장 로버트 맥과이어는 Ars에 트럼프가 이미 지난 임기 동안 추적된 이해 상충을 능가했다고 말했습니다. 밈코인 출시는 대통령이 직위를 이용해 자신을 부유하게 하는 데 더 대담해질 것이라는 신호였죠.

하지만 트럼프의 암호화폐 활동은 그의 지지율이 사상 최저치를 기록하면서 멈출 수도 있습니다. 유권자들은 관세, AI, 이민 정책에 대해 화가 나 있습니다. 이란 전쟁에서의 그의 결정들 - 그리고 그의 요구가 받아들여지지 않으면 '문명 전체가 죽을 것'이라는 위협 - 은 민주당으로부터의 탄핵 촉구를 촉발시켰습니다.

대통령의 인기가 시들어감에 따라, 그의 밈코인은 더 많은 조사를 받을 수 있습니다. 맥과이어는 소매 투자자들이 '사면이나 사업 기회 같은 대가를 기대하고 의도하며' 대통령을 부유하게 하는 데 대해 '충분한 증거'가 있다고 말했습니다. 또한 '외국 영향력 요소'도 있다고 맥과이어는 지적하며, 첫 행사 참석자 중 신원이 확인된 사람들의 '70% 이상이 외국인이었다'고 말했습니다. 비록 트럼프 밈코인 웹사이트가 다가오는 행사에 '어떤 외국 정부 관계자도 참석할 수 없다'고 말하지만, 맥과이어는 알려지지 않은 외국 단체들의 대규모 구매로 인해 누구의 이익이 대표될지 알 수 없다고 말했습니다.

"그래서 우리는 대통령이 국가 이익이 아닌 자신의 재정적 이익을 위해 행동하고 있다는 것을 매우 명확하게 보여줬을 뿐만 아니라, 그가 자신의 눈길을 끌 수 있는 종류의 지불 능력을 가진 어떤 외국 단체와 관련해서도 자신의 재정적 이익을 위해 행동하고 있다"고 맥과이어는 말했습니다. 만약 어떤 외국 정부가 대통령에게 영향을 미치기 위해 밈코인을 구매하는 것이 발견된다면, 이는 헌법의 외국 보수 조항을 위반하는 것입니다.

주목할 만하게, 트럼프와 연결된 다른 암호화폐 벤처인 World Liberty Financial은 밈코인을 능가하며 트럼프 가족을 약 50억 달러 부유하게 한 것으로 추정됩니다. 이 벤처는 국영 에미리트 투자 회사 MGX와의 10억 달러 규모 거래에 대한 윤리 조사 요청을 상원에 촉발시켰습니다. 상원의원들은 이 거래가 '보수 조항을 위반할 수 있으며', '뇌물을 금지하는 형사 조항을 포함한 연방 윤리 법규를 위반할 수 있어' 트럼프 가족이 '외국 부패로부터 이익을 얻는 경로로서 그들의 스테이블코인 사용을 확대할 수 있다'는 가능성을 제기했습니다.

백악관은 반복적으로 어떤 이해 상충도 부인했으며, 트럼프는 심각한 질의를 회피해 왔습니다. 맥과이어는 이는 정부 효율성 부서 축소 이후 조사 기관들이 인원이 부족하거나 트럼프에게 충성하는 임명된 관리들이 운영하기 때문일 수 있다고 제안했습니다. "우리는 대통령이 영업 중이고, 사람들이 나타나 그를 개인적으로 부유하게 하며, 그들은 대가를 받는 상황에 처해 있습니다"라고 맥과이어는 말했습니다. "그리고 우리는 많은 면에서 크게 어둠 속에 남겨져 있습니다."

만약 민주당이 하원을 되찾는다면, 맥과이어는 주저하는 공화당원들조차 그의 가족의 암호화폐 거래를 제한하는 법안을 지지할 수 있다고 생각합니다. "나는 이것이 새 의회의 우선 순위가 될 것이라고 꽤 자신합니다"라고 맥과이어는 말하며, "이 시대에 의회가 실제로 무언가를 하는 것을 상상하기는 어렵지만, 이것이 중요성을 얻기 시작하고 사람들이 이것이 실제로 양당 문제가 되고 있다는 것을 깨닫기 시작하는 것도 전적으로 가능합니다"라고 덧붙였습니다.

지난달, SEC는 트럼프 가족에게 유리한 방식으로 증권 정의를 축소하여 '대부분의 암호화폐 기반 자산을 상품, 수집품, 결제 토큰 또는 '디지털 도구'로 분류했습니다. 이는 트럼프의 암호화폐 벤처를 SEC 감독과 공시 요구 사항에서 면제시킵니다.

민주당이 작년에 도입되었지만 공화당의 지지 없이 중단된 두 법안에 대한 지지를 모은다면, 그 어떤 것도 문제가 되지 않을 것입니다. 트럼프의 밈코인을 겨냥한 Modern Emoluments and Malfeasance Enforcement (MEME) Act는 대통령, 고위 관리 및 그 가족들이 '암호화폐나 밈코인 같은 디지털 자산을 포함한 특정 자산의 발행, 후원 또는 홍보로부터 이익을 얻는 것'을 차단할 것입니다. 이 법안은 위반 시 환수와 최대 5년의 징역을 요구합니다.