Le prochain événement autour du memecoin de Donald Trump pourrait bien être le dernier, mais pas parce que la fête est finie. Si les Démocrates reprennent le contrôle du Congrès cet automne, ils pourraient réussir à faire passer une loi interdisant au président et à sa famille de tirer profit du jeton qui fait s'évanouir les éthiciens gouvernementaux.
Trump a lancé son memecoin officiel avant son investiture en janvier 2025, devenant ainsi le premier président à émettre sa propre cryptomonnaie. Depuis, la famille Trump aurait gagné plus de 280 millions de dollars, tandis que la valeur du memecoin s'est effondrée. Les initiés liés aux affiliés de Trump, qui détiennent la majorité des jetons, ont encaissé à des moments clés, perçu des frais sur chaque transaction des petits investisseurs, et réalisé des profits dépassant les 600 millions de dollars. Pendant ce temps, les investisseurs particuliers ont perdu plus de 4,3 milliards de dollars, selon une analyse de CryptoRank.
Initialement évalués à 28,73 dollars, les jetons ont perdu environ 93 % de leur valeur depuis leur pic. Le memecoin Melania Trump, lancé simultanément, est un échec encore plus retentissant, avec une perte de 99 %. La vraie valeur pour les collectionneurs n'est cependant pas les gains, mais la chance d'obtenir une invitation à des événements exclusifs organisés par Trump s'ils figurent parmi les 200 à 300 plus gros détenteurs.
Les investisseurs en compétition pour les premières places du classement ont provoqué deux pics de prix depuis le début des échanges sur les blockchains Solana et TRON. L'année dernière, l'annonce d'un dîner à Mar-a-Lago a fait grimper le prix à 45,50 dollars. Après le dîner, il est tombé à un plus bas historique de 2,71 dollars. Hormis un bref pic de 60 % après l'annonce le mois dernier d'un deuxième événement à Mar-a-Lago - une conférence et une gala sur la cryptomonnaie prévues le 25 avril - le prix est resté largement sous les 3 dollars.
À l'approche du prochain événement, le compte X "GetTrumpMemes" a encouragé les petits investisseurs, évoquant des séances photo avec le boxeur Mike Tyson et un discours de Trump. Les publications rappelaient aux investisseurs que c'était une "course serrée" pour devenir l'un des 29 VIP, qui bénéficient d'avantages supplémentaires comme une montre, en plus du "parfum Trump", de la carte à collectionner et de l'affiche commémorative que tout le monde reçoit.
David Krause, expert financier à l'Université Marquette, a suivi le jeton. Il a constaté que la gala à venir n'a pas réussi à "inverser la tendance baissière à long terme" et a noté qu'"environ 80 % de l'offre de jetons est contrôlée par des entités affiliées à Trump" qui perçoivent des frais sur chaque transaction, gagnant ainsi plus de 324 millions de dollars rien qu'en frais. "Ce niveau de concentration est très inhabituel et largement considéré comme un signal d'alarme majeur," a déclaré Krause.
Comme les initiés conservent un contrôle significatif, ils peuvent privilégier leur gain personnel plutôt que la valeur à long terme pour les investisseurs. CryptoRank a rapporté que pour chaque dollar gagné par les initiés, les investisseurs en perdaient 20. Si les législateurs n'interviennent pas, cela pourrait durer tout le mandat de Trump, "puisque les développeurs ont verrouillé 2,7 milliards de dollars de jetons d'initiés dans des contrats intelligents jusqu'en 2028", établissant une "stratégie de sortie structurée" pour que les initiés encaissent plus tard, laissant potentiellement les "petits porteurs sous l'eau" coincés.
Krause a recommandé des recherches supplémentaires sur l'activité des portefeuilles en chaîne pour "déterminer si les ventes d'initiés accompagnent les annonces promotionnelles". Il a également noté l'absence de feuille de route, d'utilité et la "forte dépendance aux incitations financières" comme les événements "plutôt qu'au développement tangible de produits".
En lieu et place d'une feuille de route, GetTrumpMemes a publié une mise à jour affirmant que "$TRUMP entre dans sa prochaine phase de développement, axée sur la profondeur de liquidité, des utilités supplémentaires et une création de valeur à long terme disciplinée". La publication proposait des initiatives comme offrir des récompenses pour participer aux "coffres Kamino" et débloquer plus de jetons pour des "initiatives de croissance".
Krause a déclaré que "les plans représentent une tentative de passer de la pure spéculation à un écosystème axé sur le rendement". Cependant, il a noté que "des analystes indépendants mettent en garde : malgré ces efforts, la réalité du prix du jeton reste baissière", et tout renversement à long terme nécessiterait que le jeton "se découple des cycles d'actualité politique et développe une véritable utilité au-delà des incitations spéculatives". En clair, pour que les petits investisseurs profitent, les prix de pointe ne peuvent pas dépendre du fait que Trump organise une grande fête à Mar-a-Lago.
GetTrumpMemes n'a pas répondu à la demande de commentaire d'Ars.
Robert Maguire, vice-président de la recherche pour Citizens for Responsibility and Ethics in Washington (CREW), a déclaré à Ars que Trump a déjà dépassé les conflits d'intérêts suivis pendant son dernier mandat. Le lancement du memecoin a signalé que le président serait plus effronté dans l'utilisation de sa fonction pour s'enrichir.
Mais l'activité crypto de Trump pourrait s'arrêter net alors que ses cotes d'approbation atteignent des niveaux record. Les électeurs sont mécontents des politiques sur les tarifs, l'IA et l'immigration. Ses décisions dans la guerre en Iran - et la menace qu'"une civilisation entière mourra" si ses exigences n'étaient pas satisfaites - ont suscité des appels urgents à la destitution de la part des Démocrates.
Alors que la popularité du président décline, ses memecoins pourraient être davantage scrutés. Maguire a déclaré qu'il y a "des preuves suffisantes" que les petits investisseurs "espèrent et ont l'intention d'obtenir quelque chose en retour" pour enrichir le président, comme une grâce ou une opportunité commerciale. Il y a aussi un "élément d'influence étrangère", a ajouté Maguire, notant que "plus de 70 % des participants" du premier événement qui ont pu être identifiés "étaient étrangers". Bien que le site web du memecoin Trump indique qu'"aucun fonctionnaire gouvernemental étranger n'est autorisé à assister" à l'événement à venir, Maguire a déclaré qu'on ne peut pas savoir quels intérêts pourraient être représentés par d'importants achats d'entités étrangères inconnues.
"Donc, non seulement on nous a très clairement montré que le président agit dans son propre intérêt financier et non dans l'intérêt national, mais il agit aussi dans son propre intérêt financier en ce qui concerne toute entité étrangère capable de faire les types de paiements qui attireront son attention," a déclaré Maguire. Si un gouvernement étranger était découvert en train d'acheter des memecoins pour influencer le président, cela violerait la clause des émoluments étrangers de la Constitution.
Notamment, l'autre entreprise de cryptomonnaie liée à Trump, World Liberty Financial, a éclipsé le memecoin et enrichi la famille Trump d'environ 5 milliards de dollars. Cette entreprise a suscité une demande du Sénat pour une enquête éthique concernant un accord d'un milliard de dollars avec une société d'investissement émiratie soutenue par l'État, MGX. Les sénateurs ont écrit que l'accord "pourrait violer la clause des émoluments" et "les statuts éthiques fédéraux, y compris les dispositions pénales interdisant la corruption", soulevant la possibilité que la famille Trump "puisse étendre l'utilisation de sa stablecoin comme moyen de profiter de la corruption étrangère".
La Maison Blanche a nié à plusieurs reprises tout conflit d'intérêts, et Trump a échappé aux enquêtes sérieuses. Maguire a suggéré que cela pourrait être dû au fait que les agences d'enquête sont en sous-effectif après les réductions du Département de l'Efficacité gouvernementale ou sont dirigées par des fonctionnaires nommés fidèles à Trump. "Nous avons cette situation où le président est ouvert aux affaires, et les gens se présentent et l'enrichissent personnellement, et ils obtiennent des choses en retour," a déclaré Maguire. "Et nous sommes largement, à bien des égards, laissés dans l'ombre."
Si les Démocrates reprennent la Chambre, Maguire pense que même les Républicains hésitants pourraient soutenir une loi pour limiter les activités crypto de sa famille. "Je suis assez confiant que ce serait une priorité pour un nouveau Congrès," a déclaré Maguire, ajoutant qu'il est "difficile dans cette ère d'imaginer le Congrès faire réellement quelque chose, mais il est aussi tout à fait possible que cela commence à gagner en importance et que les gens réalisent que cela devient vraiment une question bipartite."
Le mois dernier, la SEC a restreint les définitions des titres d'une manière qui pourrait bénéficier à la famille Trump, classant "la plupart des actifs basés sur la crypto comme des matières premières, des objets de collection, des jetons de paiement ou des 'outils numériques'" plutôt que comme des titres. Cela exempte les entreprises crypto de Trump de la surveillance de la SEC et des exigences de divulgation.
Rien de tout cela ne serait un problème si les Démocrates mobilisaient le soutien pour deux projets de loi présentés l'année dernière et bloqués sans le soutien des Républicains. Le Modern Emoluments and Malfeasance Enforcement (MEME) Act, visant explicitement le memecoin de Trump, empêcherait le président, les hauts fonctionnaires et leurs familles de "bénéficier de l'émission, du parrainage ou de la promotion de certains actifs", y compris "les actifs numériques tels que la cryptomonnaie ou un memecoin". Le projet de loi prévoit la restitution et une peine d'emprisonnement allant jusqu'à cinq ans pour les violations.