Следующее мероприятие, связанное с мемекоином Дональда Трампа, вполне может стать последним, но не потому, что вечеринка закончилась. Если демократы вернут контроль над Конгрессом этой осенью, им может удаться принять закон, запрещающий президенту и его семье извлекать прибыль из токена, от которого у специалистов по государственной этике уже кружится голова.

Трамп запустил свой официальный мемекоин перед инаугурацией в январе 2025 года, став первым президентом, выпустившим собственную криптовалюту. С тех пор семья Трампа, по сообщениям, заработала более 280 миллионов долларов, в то время как стоимость мемекоина рухнула. Инсайдеры, связанные с окружением Трампа, которые владеют большинством токенов, обналичивали их в ключевые моменты, собирали комиссию с каждой розничной сделки и получили прибыль, превышающую 600 миллионов долларов. Между тем, розничные инвесторы потеряли более 4,3 миллиарда долларов, согласно анализу CryptoRank.

Первоначально оцененные в 28,73 доллара, токены потеряли около 93 процентов своей стоимости с пика. Мемекоин Мелании Трамп, запущенный одновременно, провалился ещё больше — с потерей 99 процентов. Однако истинная ценность для накопителей — не прибыль, а шанс получить приглашение на эксклюзивные мероприятия, проводимые Трампом, если они входят в число 200–300 крупнейших держателей.

Инвесторы, соревнующиеся за места в рейтинге, дважды вызывали скачок цены с начала торгов на блокчейнах Solana и TRON. В прошлом году объявление об ужине в Мар-а-Лаго подняло цену до 45,50 доллара. После ужина она упала до исторического минимума в 2,71 доллара. За исключением кратковременного скачка на 60 процентов после объявления в прошлом месяце о втором мероприятии в Мар-а-Лаго — конференции и гала-ужине по криптовалютам, запланированных на 25 апреля, — цена в основном держалась ниже 3 долларов.

Перед следующим мероприятием аккаунт «GetTrumpMemes» в X подбадривал розничных инвесторов, дразня возможностью фотосессии с боксером Майком Тайсоном и ключевым выступлением Трампа. В сообщениях напоминали, что это «напряженная гонка» за место в числе 29 лучших VIP-персон, которые получают дополнительные привилегии, такие как часы, помимо «аромата Трампа», торговой карточки и памятного постера, которые получают все.

Дэвид Краузе, финансовый эксперт из Университета Маркетта, следил за токеном. Он обнаружил, что предстоящий гала-ужин не смог «обратить долгосрочный нисходящий тренд» и отметил, что «примерно 80 процентов предложения токенов контролируется структурами, связанными с Трампом», которые собирают комиссию с каждой сделки, заработав только на комиссиях более 324 миллионов долларов. «Такая концентрация крайне необычна и широко считается серьезным красным флагом», — сказал Краузе.

Поскольку инсайдеры сохраняют значительный контроль, они могут ставить личную выгоду выше долгосрочной стоимости для инвесторов. CryptoRank сообщил, что на каждый доллар, заработанный инсайдерами, инвесторы теряли 20 долларов. Если законодатели не вмешаются, это может растянуться на весь срок Трампа, «поскольку разработчики заблокировали 2,7 миллиарда долларов в токенах инсайдеров в смарт-контрактах до 2028 года», установив «структурированную стратегию выхода» для инсайдеров, чтобы обналичить их позже, потенциально оставляя «розничных держателей в убытке».

Краузе рекомендовал дополнительное исследование активности кошельков в блокчейне, чтобы «определить, сопровождается ли продажа инсайдерами промо-анонсами». Он также отметил отсутствие у токена дорожной карты, полезности и «сильную зависимость от финансовых стимулов», таких как мероприятия, «а не от реальной разработки продукта».

Вместо дорожной карты GetTrumpMemes опубликовал обновление, заявив, что «$TRUMP вступает в следующую фазу развития, сосредоточенную на глубине ликвидности, дополнительных полезностях и дисциплинированном долгосрочном создании стоимости». В сообщении предлагались инициативы, такие как награды за участие в «хранилищах Камино» и разблокировка большего количества токенов для «инициатив роста».

Краузе сказал, что «планы представляют собой попытку перейти от чистой спекуляции к экосистеме, основанной на доходности». Однако он отметил, что «независимые аналитики предупреждают, что, несмотря на эти усилия, ценовая реальность токена остается медвежьей», и любой долгосрочный разворот потребует, чтобы токен «отделился от политических новостных циклов и развил реальную полезность помимо спекулятивных стимулов». По сути, для прибыли розничных инвесторов пиковые цены не могут зависеть от того, устроит ли Трамп большую вечеринку в Мар-а-Лаго.

GetTrumpMemes не ответил на запрос Ars о комментарии.

Роберт Магуайр, вице-президент по исследованиям организации «Граждане за ответственность и этику в Вашингтоне» (CREW), рассказал Ars, что Трамп уже превзошел конфликты интересов, отслеживаемые в течение его последнего срока. Запуск мемекоина сигнализировал, что президент будет более нагло использовать должность для обогащения.

Но криптоактивность Трампа может остановиться, поскольку его рейтинги одобрения достигли рекордно низких уровней. Избиратели недовольны политикой в отношении тарифов, ИИ и иммиграции. Его решения в войне с Ираном — и угроза, что «погибнет целая цивилизация», если его требования не будут выполнены, — спровоцировали срочные призывы демократов к импичменту.

По мере падения популярности президента его мемекоины могут подвергнуться более пристальному вниманию. Магуайр сказал, что есть «множество свидетельств», что розничные инвесторы «надеются и намерены получить что-то взамен» за обогащение президента, например помилование или деловую возможность. Также есть «элемент иностранного влияния», отметил Магуайр, указав, что «более 70 процентов участников» первого мероприятия, которых удалось идентифицировать, «были иностранцами». Хотя на сайте мемекоина Трампа говорится, что «иностранным государственным чиновникам не разрешено посещать» предстоящее мероприятие, Магуайр сказал, что неизвестно, чьи интересы могут представлять крупные покупки неизвестных иностранных структур.

«Таким образом, нам не только ясно показали, что президент действует в своих финансовых интересах, а не в национальных, но и что он действует в своих финансовых интересах в отношении любой иностранной структуры, которая способна совершать платежи, которые привлекут его внимание», — сказал Магуайр. Если будет обнаружено, что какое-либо иностранное правительство покупает мемекоины, чтобы влиять на президента, это нарушит положение Конституции о запрете иностранных эмолументов.

Примечательно, что другое криптовалютное предприятие, связанное с Трампом, World Liberty Financial, затмило мемекоин и обогатило семью Трампа примерно на 5 миллиардов долларов. Это предприятие вызвало запрос Сената о этическом расследовании из-за сделки на миллиард долларов с поддерживаемой государством эмиратской инвестиционной фирмой MGX. Сенаторы написали, что сделка «может нарушать положение об эмолументах» и «федеральные этические законы, включая уголовные положения, запрещающие взяточничество», поднимая перспективу, что семья Трампа «может расширить использование своего стейблкоина как способа извлечения прибыли из иностранной коррупции».

Белый дом неоднократно отрицал любые конфликты интересов, а Трамп уклонялся от серьезных запросов. Магуайр предположил, что это может быть потому, что расследующие органы недоукомплектованы после сокращений в Департаменте эффективности правительства или управляются назначенными чиновниками, лояльными Трампу. «У нас сложилась ситуация, когда президент открыт для бизнеса, люди приходят и лично обогащают его, и они получают что-то взамен», — сказал Магуайр. «И мы во многом остаемся в неведении».

Если демократы вернут Палату представителей, Магуайр считает, что даже нерешительные республиканцы могут поддержать законодательство, ограничивающее криптооперации его семьи. «Я довольно уверен, что это будет приоритетом для нового Конгресса», — сказал Магуайр, добавив, что «в эту эпоху трудно представить, что Конгресс действительно что-то сделает, но также вполне возможно, что это начнет набирать актуальность и люди начнут осознавать, что это действительно становится двухпартийным вопросом».

В прошлом месяце SEC сузила определения ценных бумаг таким образом, что это может принести пользу семье Трампа, классифицировав «большинство криптоактивов как товары, коллекционные предметы, платежные токены или „цифровые инструменты“» вместо ценных бумаг. Это освобождает криптопроекты Трампа от надзора SEC и требований к раскрытию информации.

Ничего из этого не было бы проблемой, если бы демократы собрали поддержку для двух законопроектов, внесенных в прошлом году, которые застопорились без поддержки республиканцев. Закон о современных эмолументах и злоупотреблениях (MEME Act), прямо нацеленный на мемекоин Трампа, запретил бы президенту, высшим должностным лицам и их семьям «извлекать выгоду из выпуска, спонсорства или продвижения определенных активов», включая «цифровые активы, такие как криптовалюта или мемекоин». Законопроект требует возврата незаконно полученного и тюремного заключения сроком до пяти лет за нарушения.